大通證券 董政

　　隨著瑞士銀行與野村證券拿到首批QFII入市牌照，QFII時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。正如我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)的那樣：只有境外機(jī)構(gòu)最終介入的股票才可算得上是真正的QFII概念。因而，尋找真正的QFII概念依然是我們孜孜不倦地追求。其中，否極泰來(lái)的航空板塊值得留意。

　　因?yàn)閺淖钚沦Y料顯示，很多境外機(jī)構(gòu)都大量持有部分航空股，如以其獨(dú)到的投資視角響譽(yù)國(guó)際金融市場(chǎng)的索羅斯，早已間接成為海南航空(600221)的大股東。而根據(jù)香港聯(lián)交所最新資料顯示，截止到05月30日，摩根在香港市場(chǎng)上又多次增持東方航空(600115)的H股，目前持股量已增至7.26%。境外機(jī)構(gòu)逆"非典"而出擊航空股，值得我們深思。

　　其實(shí)，如果投資者辨證地去看航空板塊，或者能夠柳暗花明。誠(chéng)然，航空業(yè)受到"非典"沖擊而損失慘重。但我們也必須承認(rèn)疫情受到一定控制的事實(shí)，同時(shí)也要用發(fā)展的目光看到航空業(yè)發(fā)展的未來(lái)，因?yàn)槿魏稳硕紵o(wú)法回避的一個(gè)事實(shí)就是高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，日益頻繁的國(guó)際交流，這也就注定了中國(guó)航空業(yè)未來(lái)發(fā)展的樂(lè)觀前景。誰(shuí)敢否認(rèn)明天的航空業(yè)不會(huì)如今天的汽車業(yè)那么繁榮？因而我們沒(méi)有必要因短期的挫折而妄自菲薄。甚至即使在短期，對(duì)于航空板塊也存在兩大利好。

　　一是由于香港和廣東省的非典型肺炎疫情"已經(jīng)明顯改善"，世界衛(wèi)生組織解除了到該地區(qū)的旅行警告。二是政策對(duì)航空業(yè)的支持，其中民航業(yè)將享受5個(gè)月稅收優(yōu)惠。所以說(shuō)，航空板塊已經(jīng)煥發(fā)新的機(jī)遇。也許這就是摩根這樣的境外機(jī)構(gòu)在5月下旬還增持東方航空(600115)H股的原因吧。

　　而從二級(jí)市場(chǎng)的角度，在今年年初"大盤股革命"的過(guò)程中，兩市幾乎所有的大盤藍(lán)籌股均有出色的表現(xiàn)，惟獨(dú)航空板塊不僅沒(méi)有上漲，反而出現(xiàn)破位下跌。但當(dāng)疫情得到緩解的時(shí)候，當(dāng)QFII時(shí)代到來(lái)的時(shí)候，在境外機(jī)構(gòu)增持部分航空股的背景之下，作為市場(chǎng)的主力是否能重新青睞航空板塊，又值得我們深思。因而后市對(duì)于東方航空(600115)與海南航空(600221)不妨適當(dāng)留意。