劉鐘海

　　2003年1-5月證券市場運行的格局和特點已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，上市公司和市場機構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，從投資理念和機構(gòu)結(jié)構(gòu)上都進行了脫胎換骨。藍籌股是市場靈魂和主舵手，各路熱點板塊不斷變換穩(wěn)步上漲。其中五月上指以漲幅3.6%紅盤報收。其中深滬兩市前漲幅前20名股票，其中：8只高科技股票名列前茅，深科技漲42.47%，瓊海虹漲38.6

%名列三甲，3只st股票榜上有名，st常柴漲37.36%，st湖山漲34.48%。高科技的崛起，再次舞動了牛市上漲的大旗。深滬牛氣逼人。

　　五月市場的核心和本質(zhì)是，概括為"四個字"，"低價＋超跌"，其中有三點值得說說：其一，深圳是主戰(zhàn)場。其二，網(wǎng)絡(luò)科技股表現(xiàn)良好。其三，st板塊表現(xiàn)強勁反彈。本周股市危在旦夕時刻，東方明珠、深科技、瓊海虹和清華同方的市場表現(xiàn)，就深刻的說明了這一點。我們認為這是主流逐步擴展，板塊輪動的結(jié)果，是行情良性的表現(xiàn)。st股票表現(xiàn)搶眼，有兩層含義，其一預示著主流板塊需要高位盤整，其二，也預示著大盤的下跌空間較小。那么，6月行情如何走，請看我們的觀點：從宏觀經(jīng)濟層面上看，2003年我國經(jīng)濟出現(xiàn)了經(jīng)濟快速增長及物價止跌回升的可喜局面，種種跡象顯示一輪新的經(jīng)濟擴張期已正式拉開帷幕，受此影響一些與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)業(yè)績回升比較明顯，如汽車、鋼鐵、石化、能源、電力、金融等績優(yōu)藍籌股一季度業(yè)績明顯好于去年，4月份CPI較上年同期上漲1.0%遠好于市場預期。而在這個階段政府也針對非典出臺了系列的稅收優(yōu)惠政策。世界經(jīng)濟衰退，而中國經(jīng)濟仍保持一枝獨秀。其次，從消息面來看，討論擴容的消息再起，筆者認為，從歷史上幾次大的擴容來看，短期可能市場資金比較偏緊。但是大擴容常常伴隨大牛市，反而停止擴容是熊市。五月境外投資機構(gòu)近期開始運作A股，意味著QFII規(guī)則實施進入實質(zhì)性階段；同時又有數(shù)百億社會保障基金即將入市，以及保險資金很可能直接介入二級市場的炒作，這些應(yīng)該說都是大利好消息。總而言之，中國正面臨著新一輪經(jīng)濟增長周期的到來，基本面轉(zhuǎn)好和復蘇的行業(yè)在不斷增加，這將有力的支持股價進一步上揚。

　　那么，誰有機會成為下一輪行情的主力軍？誰會跑贏大盤，應(yīng)該是市場說了算，但是我們的看法是6月份的行情依然是"低價＋超跌"是核心是主導思想，那么多低算低啊，統(tǒng)計表明10元以下跑出黑馬的概率最大。經(jīng)過漫長的熊市，國內(nèi)科技股的春天，是否會來臨？會不會成為主流？要是有人問什么是主流？我們的回答是：皇帝輪流做，輪到誰誰是主流。什么是龍頭？誰敢狠漲誰就是龍頭。那么一般主流的熱點，需要同時具備幾個條件？我們的看法是：1)投資者認同；2)行業(yè)具有可想象空間；3)需要一到兩個龍頭品種；4)成交量配合。5)價格足夠低。在未來的熱點板塊切換中，科技股顯然是理想的角色。而網(wǎng)絡(luò)類股票是熱點板塊龍頭。因為市場需要的是更具有想象力的題材和概念。同時，該板塊也具有足夠的規(guī)模，可以對市場產(chǎn)生足夠的推動力。下面看看全球著名的投資人是如何行動的？以擅長投資聞名的億萬富翁沃倫·巴菲特為例，在20世紀90年代他曾經(jīng)遠離當時非常火爆的技術(shù)股，但日前巴菲特談為什么投資亞馬遜網(wǎng)站，他說"重要的是股價比一年前低多了"。那么，國內(nèi)資金會不會流向科技股，我看會，因為私募也不是吃軟飯的,美國的網(wǎng)絡(luò)股也確實漲的很厲害,該板塊與美國NASDAQ市場保持較高的聯(lián)動性。判斷國內(nèi)科技股上漲的持續(xù)性則有必要參考美國NASDAQ指數(shù)的上漲。本周道瓊斯指數(shù)上至今年初以來的最高水平，而納斯達克綜合指數(shù)則達到近一年來最高位。

　　根據(jù)筆者的時空研究，國內(nèi)科技股的春天相信不會遙遠，，只是相對國際市場會滯后3-6個月時間而已。至于這次高科技板塊的飚升，我們認為在科技股上的運作的主力除了瓊海虹和深科技以外準備倉促，沒有整體的戰(zhàn)略性規(guī)劃，有短線炒作之嫌疑。以點帶面上攻的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)是上上之策。原因是，目前主流板塊中強勢品種的價位高、權(quán)重大。它們?nèi)绻麩o法順利向上打開漲升空間，那么勢必將難以激發(fā)越來越趨于理性的投資者的參予熱情；而科技股也就將陷入尷尬境地。本月科技股的強勢表現(xiàn)對深滬股市的進一步平穩(wěn)運行提供強有力的支持，但希望該板塊在短時期內(nèi)能夠替代金融、汽車、石化、電力等主流熱點而擔綱大盤的領(lǐng)漲龍頭也并不現(xiàn)實。應(yīng)該成為牛市戰(zhàn)略布局中的一部分和重要一員就可以了。所以，無論是機構(gòu)還是散戶在目前科技股的操作中就應(yīng)該要有更強的針對性。要抓龍頭，抓強勢股；其次，根據(jù)今年來市場熱點運作的特點，短線跟風類品種寧可放過；只有這樣才能賺了指數(shù)還賺錢。

　　從技術(shù)上來看，深成指指數(shù)對股市具有領(lǐng)先作用。牛市特征明顯；從箱型理論來看，深成指在3600點將遇到阻力，3350有強大的技術(shù)支撐，同理，上證指數(shù)相對應(yīng)的支撐位在1522點。阻力位在1700點。按照經(jīng)典波浪理論，1311點是新的牛市周期循環(huán)的起始點，目前運行的是第一大循環(huán)浪中的三浪(II)或者三浪(III)。若三浪判斷正確的話，6月份的大盤，會創(chuàng)出年內(nèi)新高。從平均線系統(tǒng)分析來看，兩市股指依然運行在年線上方，同時各種短期均線也繼續(xù)維持多頭排列。目前上證股指突破1575點前期密集成交區(qū)的壓力，股指震蕩整理的走勢應(yīng)該有希望在6月初結(jié)束，實現(xiàn)我們期待著的"6月是一個牛股狂奔的歲月"。

　　個股關(guān)注：天津磁卡(600800)、數(shù)碼測繪(600551) (宏源證券)