彭蘊亮 亞洲證券
近期大盤小幅上揚，成交量逐步放大�？萍脊�、次新股先后成為近期行情的熱點。基于近期上市公司基本面的分析可以認定：6月出現中級行情的概率較大。
目前上市公司實現主營業務收入合計總額相當于去年我國GDP總量的19%，印證了我國
經濟的良好運行態勢。同時，面對所得稅稅率調整、非經常性收益整體下降等不利因素的影響上市公司平均實現主營業務收入及主營業務利潤，同比分別大幅增長15.3%和9.8%都超過了我國GDP增長率。自1999年以來，上市公司主營業務和宏觀經濟首次出現同步增長。
一個公司是否有足夠的現金流入是至關重要的，這不僅關系到其支付股利、償還債務的能力，還體現出其業績增長的可信度。
統計顯示，在上交所上市公司平均每股經營活動產生的現金流量，比2001年大幅上升21.57%；深交所上市公司平均每股經營活動產生的現金流量凈額同比大幅增長43.3%。
總體來看，上市公司經營現金流平均值增長幅度較大，反映出2002年上市公司主營業務收入的含金量較高，獲得的都是真金白銀。
對上市公司基本面進行業細分我們發現：與國民經濟密切相關的基礎行業盈利能力最強。在全部21個行業中，電力、煤氣及水的生產和供應業以0.381元的平均每股收益和11.23%的平均凈資產收益率高居榜首，遠遠高于上市公司整體平均0.158元的每股收益率和6.42%的凈資產收益率。而金融保險、金屬及非金屬、房地產、建筑、交通運輸倉儲、食品飲料等行業也取得0.20元／每股以上的業績。以上行業業績明顯好于整體平均水平，說明宏觀經濟向好刺激了對基礎性行業的需求，使其業績大幅增加。因此，宏觀經濟和上市公司業績的聯動性越來越明顯，宏觀經濟支持市場總體性向好。
繼金融街、精倫電子等公布高送轉預案以后又有上港集箱、常林股份、深萬科、華工科技、模塑科技、內蒙華電、銅峰電子公布了高送轉預案甚至有個別公司推翻了原先的分配預案提出了更優厚的高送轉預案。截至目前共有30多家上市公司年終推出了10送轉5以上的分配預案。以萬科為例，多年來以穩定分紅小比例送股而著稱的深萬科這次卻出人意料地提出了10轉增10的分配預案。因此，在高送轉成為主流之后，中級上升行情將逐步展開。
綜上所述，上市公司主營業務的大幅增長背景，為二級市場上升打開了空間。
同時上市公司業績與宏觀經濟的聯動性越來越明顯，后者支持市場總體性向好。
在此種前提下，市場出現中級行情的可能性較大。
