廣州博信周建新

　　本周大盤走出了震蕩攀升的行情。科技股板塊的持續活躍以及板塊輪炒的持續進行使市場人氣得到強勁的激發，而成交量始終保持溫和放大的現狀表明了市場的運作仍十分健康，加之大盤KDJ指標已經呈現出黃金交叉之勢也說明了股指短線仍將延續震蕩上攻的勢頭。基本面上，周二，我國首批QFII機構正式誕生，這無疑給市場注入了一支興奮劑，雖然政策出

臺后市場反應較為平靜，其中境外機構對于新興市場開放初期的不了解和新興市場本身的高波動性，境外機構在QFII政策實施初期往往較為謹慎，并不能從短期內吸引大量外資投入市場等可能為主要的原因，但隨著外資對該市場了解的深入和市場本身結構的改良，在一定時期后外資會對我國證券市場產生顯著影響。與此同時，目前，我國二級市場與國際市場的關聯性非常小，幾乎沒有關聯性。但從臺灣的經驗看，其引進QFII后，市場聯動性有了較大的提高。我國引進QFII也會使我國市場與國際市場的聯動性增大，最為典型的是近年來科技股的上漲與美國NASDAQ指數上漲不無關系，該市場上近期芯片類、短信類等個股漲勢都相當不錯，網易從年初的每股20美元左右上漲到現在已有30美元以上，這將有可能在世界范圍內產生科技股的聯動效應。但是，不是所有的科技股都具備這樣的上升潛力，現在的投資越來越注重于個股的價值投資，網易所以能不斷上漲，也得益于其業績的大幅度提升。回過頭來看國內市場，除個別科技股如深科技A和生益科技等在今年第一季度的報表有較好的表現之外，其余則大多停留在概念化的炒作上，而脫離了業績支撐的行情注定不能走得很遠。

　　此外，雖然QFII尚未真正實施，但市場對于證券市場的國際化，以及國外理念的引進已經進行了數次的討論，這一點顯示出QFII短期對市場的影響是理念而不是實質。實際上，QFII之所以在引導投資理念上起到了重要的影響，關鍵在于自2001年下半年市場進入調整以來，市場一直處于一個舊理念和盈利模式失效之后新的理念與盈利模式的不斷探尋之中，而在新的理念的形成過程中，證券市場的國際化起到了關鍵的作用，從這一點來看，投資理念將會逐步成為市場的主導，而隨著國民經濟的持續增長，藍籌股仍將成為未來牛市行情的主線，目前藍籌股的調整只是主力波段操作的結果，只要市場的負面影響得到消除，而QFII也進入到實質性操作階段，那么藍籌股的行情就不會就這么停止。

　　(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)