北京首證投資報告
今日市況
今日滬深兩市振蕩走高，尾市雙雙以陽線報收。其中滬指以1576.26點報收，上漲8.10點，全天成交145.35億元。深圳成分指數上漲13.81點，以350369點報收，全天成交93.88億
元，今日兩市成交有所放大。
熱點話題
新股發行方式改革計劃正在有序展開。據記者了解,目前一些機構正陸續向有關部門提交研究報告,就完善證券發行通道制等問題提出建議。待條件成熟后,有關部門將組織市場進行討論,然后穩妥出臺實施政策。對新股發行方式進行改革,改良發行通道制度應該說是大勢所趨。從市場現狀看,發行供給方出現積壓。目前100多家公司已經"過會",等待發行；200多家公司排隊等候"過會"；1200多家公司即將通過輔導期。同時,與供過于求的發行市場相反,新股發行上市獲利空間依然不小,新股在市場中依然是稀缺資源。因此,如何利用市場自身的力量解決自己的問題,采取何種方式減緩一級市場對二級市場的沖擊,成為市場關注的焦點。比如,通過新股發行打包方式,將發行股本規模較小的若干企業同時推向市場,提高券商通道的使用效率。一方面可以加快發行速度,使企業的融資需求加快實現。另一方面,增加企業選擇發行時機的余地和投資者選擇余地,提升券商業務水準和競爭力。再如,可以將幾家規模不大、成長性較高的企業,捆綁起來,占用一條通道,避免目前券商在選擇發行對象時挑肥(歸納股本大的企業)揀瘦(放棄規模小的企業)現象的出現。不管采取什么樣的新的改良方式,都要解決以下問題:一是因為通道制的變革而引起發行方式的變革,帶給二級市場什么樣的沖擊；二是新的改變從技術操作上必須很嚴密,不能出差錯。當然,這兩者最重要的是第一條。如何權衡兩者的利弊將會是未來新股發行方式中通道制改革的核心。
熱點分析
在今日市場交易中，科技板塊繼續表現強勢，東方明珠、廣電電子等個股漲幅居前，近期市場資金開始尋找其他的攻擊方向，科技股就成為機構資金重點關照的一個群體，我們也確實看到了有部分資金開始向科技股傾斜，決定了科技股后市有進一步活躍的能力，但是科技股魚龍混雜，因此我們操作上也應該對科技股有所區別，對于那些行業的龍頭品種，或者擁有比較獨特的壟斷資源,或者因為擁有核心技術而具備較強核心競爭力的科技股，這些品種近期獲得了短線資金的傾斜，很可能演繹中線的漲升行情。而那些魚目混珠的所謂科技股，僅僅是反彈性質，操作上以短線思維為主。在此我們建議投資者關注海虹控股、中信國安、深科技、廣電信息、廣電電子、東方明珠等品種。在科技股活躍的同時我們也看到了地產板塊的活躍，深長城、萬科A等個股出現在漲幅前列，這些股票一方面是技術上的補漲要求，另一方面也是市場尋求新的盈利機會的試探性運作，不過短線資金的傾斜使得這些品種后市還有繼續活躍的機會，但操作上我們還是應該區分資金主動性攻擊品種還是被動性上漲品種，分別對以不同的應對策略。同時我們也看到了藍籌股行情的繼續調整，由QFII引發的投資理念的碰撞使得該板塊的振蕩還將延續，但并不等于藍籌股行情就此劃上句號，短線的振蕩是為后市的行情提供鋪墊。
后勢研判
藍籌股群體出現了一定的振蕩，其對市場的積極影響有所減弱，機構資金開始尋找其他的投資方向，所以我們也看到了科技板塊及地產板塊短線的活躍，但到目前為止，無論是資金的傾斜程度還是題材的準備，這兩大板塊都不具備取代藍籌股市場地位而領漲大盤的能力，因此近期大盤不會以前期的強勢攻擊方式運行，振蕩盤升可能是最好的選擇。從滬指的K線組合來看，滬指短線在一個上升通道中運行，通道上軌制約著盤勢的短線攻擊力度，同時通道下軌也對股指運行形成支撐作用，估計近期行情將在熱點的切換及通道的制約下以進二退一或以進三退二的盤升方式運行，雖然短線的攻擊速率不會很強，但行情的發展將相對比較穩健，后市還可以謹慎看高，就短線而言，滬指的1600點整數關將成為短期行情發展的一個重要阻力。
