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兩市大盤在經過四月份的大起大落之后，伴隨著五一長假之后非典行情的日漸好轉，滬深大盤再次顯現出了徹底擺脫熊市陰影和緩和慢牛攀升的豪情。股指的重心逐步上移，素有牛熊分界線之稱的年線在失而復得之后由平滑下移到走平后出現掉頭向上的趨勢，不僅對股指構成有力的支撐，同時也將對股指有較強的向上牽引作用。雖然在本次大盤小幅震蕩盤
升的過程中，前期曾經風光無限的五大主流品種都保持了相對的沉默并且不時還有一些不和諧的音符在眼前顫動制約了大盤反彈的空間，但是我們應該看到仍有部分機構在不遺余力的催生和制造一些局部的熱點使盤面呈現出多點開花的格局，有效的填補了在主流品種修整時所帶來的一些負面影響。由于目前的市場人氣已經得到有效的激發，投資者參與的熱情大大提高，雖大盤在上行的過程中進一步震蕩蓄勢仍不可避免，但整體上大盤的上行趨勢仍有望繼續保持。
年線與股指的關系
年線在業界素有牛熊分界線之稱，它代表一年以來目前市場的滾動平均成本。兩市大盤自從2001年6月份有效跌破年線徹底進入熊市以來，股指在年線下方運行的時間將近兩年之久。雖然去年6。24行情時曾經不度出現過短暫的接觸，最終還是眼睜睜的看著股指與年線的距離越來越遠。無不說明近兩年來已經是大部分投資者在虧損的旋窩里掙扎，也就預示著在大盤沒有可觀漲幅的情況下真正的上方套牢盤還是很少的，也就決定了在目前市場環境相對較為有利的條件下無論是機構還是散戶投資者都不會輕易的放棄把握這個減少損失的難得機會。所以本次大盤在反復震蕩有效確認年線之后，后期該均線將會多空雙方的生命線。從本次大盤反彈時一直領先其它指數的深成指的走勢看，在今年4月4日率先放量突破后，而后在多空雙方在經過一番激烈的爭奪后于4月28日最終以多方勝利奠定勝局，并且其腳步聲已越來越遠徹底得到了擺脫為中長線大盤的走牛打下了堅實的基礎。這一點可參照深成指從96年1月份924點反彈至當年4522點時股指與年線的關系加以對照，兩者有異曲同工之妙。
超跌股能否擔當重任
在近期兩市大盤反復震蕩上行的過程中，無論是以長城電腦等為首的硬件類科技股還是東方明珠、中信國安等老牌的網絡科技股以及周五廣船國際、茉織華、浦東金橋等為首的所謂以瑞銀、野村等為首的QFII概念股和由它們所延伸的H股板塊和地產股的走強，筆者認為都沒有擺脫超跌反彈的特征。因為在前期五大主流品種輪番發動攻勢的過程中，該類個股由于缺乏基本面的支撐等諸多因素的影響一直呈現出震蕩下行的走勢，很多個股在本次都創出了新低甚至是上市以來的新低。在主流品種短期內漲幅較大需進行修整之際，該類個股的活躍完全一種短線市場的投機行為。由于隨著市場環境的變化，市場投資理念的更替特別是在外國合格機構投資者即將進入中國股市的情況下，對理性投資和價值投資的追逐使得一直引導市場的機構投資者們很難對此再有足夠的認同度，在散戶投資者中的空間也越來越小。所以超跌股雖能夠給予市場帶來短線的留戀往返，但最終很難接替前期的主流品種攻城拔寨。不過由于超跌股短線的賺線效應較為明顯，很容易引起熱錢效應導致市場對某一行業板塊或概念進行更深層次的挖掘吸引場外資金的參與，這樣盤面也就顯得不是很難堪，但在超跌股群體的個股大致輪番表現完一個循環之后如果前期的主流品種還是睡意朦朧，那么大盤進行一次幅度較深的回調就不可避免，短線大盤也需進行震蕩蓄勢以積蓄做多的動能。
