銀河證券蘭州營(yíng)業(yè)部宋宏云

　　結(jié)合趨勢(shì)模擬圖綜合分析：受周期循環(huán)節(jié)律影響，6月行情將以“夏至節(jié)氣”為界，呈現(xiàn)前晴后陰，沖高回落的運(yùn)行格局。本周將先抑后揚(yáng)，繼續(xù)反彈。筆者此前提到(五月)“后半月大盤將震蕩整理，小幅盤升。周期運(yùn)行‘紅五月’，向上幅度會(huì)有限”的觀點(diǎn)，現(xiàn)在五月的行情已經(jīng)走完，雖然“紅色”的陽(yáng)線實(shí)體只有54點(diǎn)，但在大盤從歷史高點(diǎn)2245點(diǎn)大幅回

落連續(xù)22個(gè)月，尤其在2002年市場(chǎng)期盼“紅五月”，卻迎來(lái)“黑五月”后的今天，滬市大盤終于以鮮艷的“紅色”為“五月”的行情畫(huà)上了一個(gè)讓投資者開(kāi)心的句號(hào)。五月行情之所以重要，關(guān)鍵在于他支撐和主導(dǎo)著每一個(gè)交易年度上半年的市場(chǎng)趨向，有著傳承每年初春反彈行情和夏季反彈行情延續(xù)的橋梁作用。另外，今年的“五月”行情還承擔(dān)著消化“非典”給市場(chǎng)和投資者心理帶來(lái)陰影的另一重要作用。因此，今年“五月”的飄紅，不論從短線還是中線都有力地鼓舞著投資者的士氣，也有力地支撐著這個(gè)市場(chǎng)。尤其是會(huì)以非常積極的因素使反彈行情向六月延伸。在上周的文章中，筆者就提出了(上周)周二、周三會(huì)出現(xiàn)短線回調(diào)，周四后逐漸轉(zhuǎn)暖的趨勢(shì)判斷。在技術(shù)層面上，從短線小周期循環(huán)來(lái)看，一般以7—14個(gè)交易日為一個(gè)短線循環(huán)周期，滬市大盤從4月28日觸底1473點(diǎn)震蕩反彈，至五月26日已經(jīng)運(yùn)行了一個(gè)完整的7的2倍數(shù)14個(gè)交易日，短線大盤有回落調(diào)整的要求。并特別強(qiáng)調(diào)了“本周難改震蕩整理主調(diào)，將以先抑后揚(yáng)格局，勉強(qiáng)收陽(yáng)”，從而得出了五月飄紅的結(jié)論。因此，滬市大盤從5月27日(上周二)出現(xiàn)2.5天的短線回調(diào)，是大盤自身運(yùn)行規(guī)律所致。其具體運(yùn)行軌跡是：(上周)周二滬市大盤雖然做出了震蕩回落的姿態(tài)，但也只跌了1.17點(diǎn)，周三早盤滬市大盤以沖高回落運(yùn)行，從整體上沒(méi)有完成調(diào)整的動(dòng)作，也沒(méi)有達(dá)到短線調(diào)整的目標(biāo)，隨后大盤已然依照自身的運(yùn)行機(jī)理，于周三午后出現(xiàn)了大幅回落的走勢(shì)，早間滬市大盤以沖高回落進(jìn)行震蕩整理，高開(kāi)1點(diǎn)于1569點(diǎn)開(kāi)盤，沖高回落，最高1576點(diǎn)，午后大盤呈現(xiàn)單邊下跌走勢(shì)，最低1549點(diǎn)，尾市雖然向上2點(diǎn)于1551點(diǎn)報(bào)收，但單邊下跌的形態(tài)還是令不少投資者恐慌。周四早間滬市大盤受周三向下回調(diào)的慣性影響，向下2點(diǎn)低開(kāi)，以上下12點(diǎn)震蕩運(yùn)行，午后大盤更是加速震蕩，最低下探1543點(diǎn)(從1574點(diǎn)回調(diào)31點(diǎn)至1543點(diǎn)，31點(diǎn)正是7的4.5倍數(shù))。隨后恰如筆者判斷，于尾市出現(xiàn)了堅(jiān)決的震蕩反彈走勢(shì)，最高1568點(diǎn)，尾市也以全日最高點(diǎn)1568點(diǎn)報(bào)收，上漲16.34點(diǎn)。周四的震蕩反彈走勢(shì)，為“五月”的飄紅更加了一重“保險(xiǎn)”。

　　筆者始終認(rèn)為，市場(chǎng)的運(yùn)行有其內(nèi)在的規(guī)律，而這種規(guī)律主要體現(xiàn)在市場(chǎng)的周期波動(dòng)上，而這種波動(dòng)的周期不是簡(jiǎn)單的重復(fù)，更不是簡(jiǎn)單的時(shí)空對(duì)應(yīng)，他往往受到自身運(yùn)行機(jī)理變異的左右，同時(shí)也在運(yùn)行和波動(dòng)中不斷的進(jìn)行著自身波動(dòng)節(jié)律的修正，這種波動(dòng)節(jié)律的修正和自身運(yùn)行機(jī)理的變異，在不斷改變著波動(dòng)的周期和波動(dòng)的幅度。

　　滬市大盤從歷史高點(diǎn)2245點(diǎn)回落，運(yùn)行到2003年3月，共運(yùn)行了21個(gè)月(7的3倍數(shù))，也正好在3月份收出了一根小陰十字星，使其成為中線多空反轉(zhuǎn)的支點(diǎn)。如果把1311點(diǎn)作為中線形態(tài)反轉(zhuǎn)的支點(diǎn)，大盤止跌轉(zhuǎn)入向上盤整，運(yùn)行了5個(gè)月，19周，91個(gè)交易日。從中線來(lái)看，目前時(shí)間上還沒(méi)有到達(dá)最小的周期循環(huán)點(diǎn)。大盤震蕩盤整，小幅向上的趨勢(shì)仍將在6月延續(xù)。

　　從2003年1月6日的1311點(diǎn)止跌反彈，至上周五運(yùn)行91個(gè)交易日，19周。從此波反彈高點(diǎn)1649點(diǎn)出現(xiàn)回調(diào)至上周五運(yùn)行26個(gè)交易日。從中線來(lái)看，至少還應(yīng)有2周多的時(shí)間或21個(gè)交易日。不論是以7的倍數(shù)循環(huán)還是9的倍數(shù)循環(huán)來(lái)計(jì)算，震蕩盤整，小幅向上的趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)到夏至(6月22日)。

　　從此波反彈高點(diǎn)1649點(diǎn)大幅回落到4月28日的1473點(diǎn)后，形成震蕩整理形態(tài)，震蕩盤整18個(gè)交易日，到本周三是一個(gè)相對(duì)完整的(7的3倍數(shù))周期，周二或周三將以非常積極的趨勢(shì)向上運(yùn)行，其間雖然還會(huì)出現(xiàn)2、3日的短線調(diào)整，但不會(huì)破壞中線整體向上運(yùn)行的趨勢(shì)。

　　本周滬市大盤從趨勢(shì)模擬圖顯示，周一、周二將出現(xiàn)短線整理，周三后將延續(xù)震蕩反彈的走勢(shì)。

　　具體到板塊和個(gè)股，熱點(diǎn)仍將集中在汽車、電力、金融、通訊等行業(yè),尤其電力能源、公用事業(yè)板塊將會(huì)薄積而后發(fā)，此類板塊和行業(yè)中的龍頭股會(huì)深受市場(chǎng)青睞。

　　結(jié)合趨勢(shì)模擬圖綜合分析：受周期循環(huán)節(jié)律影響，6月行情將以“夏至節(jié)氣”為界，呈現(xiàn)前晴后陰，沖高回落的運(yùn)行格局。本周將先抑后揚(yáng)。