亞洲證券 彭蘊亮

　　　近期大盤總體呈現強勢振蕩格局，成交量連續放大。從種種跡象看來，后市展開中級行情可能性較大。

　　研究滬市月K線圖表可以發現，我國13年股市周期性波段特征非常明顯，而“50加減1

月”是大盤高低點之間產生的重要循環周期。滬市從1990年12月之后的2個50月落在1999年4月份，大盤在當年5月份發生轉折，有一個月的偏差；1993年2月的高點1558點之后的2個50月，落在2001年6月的2245點，沒有偏差。倘若從1993年2月的1558點，運行到另一個高點1997年5月的1510點，周期時間為51個月，偏差一個月，其中調整時間是37個月，上漲時間是14個月；再從1999年5月的1510點，運行到下一個高點的2001年6月的2245點，周期時間為49個月，也偏差一個月，其中調整時間是23個月，上漲時間為26個月。

　　為什么會出現這種規律性的現象呢？我們認為，是由兩個方面因素促成的。

　　一方面是我國現階段的經濟政策格局。我國股市真正啟動一波大行情，基本上都是在5-6月份，如1992年5月，1996年5月，1999年5月。政策面等向多，往往形成一輪牛市。今年也是如此，對股市如何發展的直接或間接性的措施，必將促使股市向好。加之股市已經進行了近兩年的調整，因此可以判斷，新的一輪牛市行情基本成熟了。

　　另一方面是國民經濟的增長情況。股市成長最根本的動力來源于國民經濟的上升，雖然股指的上升與GDP的增長有時不同步，但是從1991年以來至2002年的統計數據表明，我國GDP總值所表現的是持續增長的格局，這樣從內在的根本層面上。形成了推動我國證券市場發展的基礎力量。

　　我國股指高低點的時間周期約為“50加減1月”。從前一個低點，也就是從1999年4月算起，至今已經是49個月，當前市場正處于歷史上的第3個周期性的相對底部區域。

　　從1993年2月至2001年6月，股票市場已經走過兩輪牛熊交替運行的周期，每個周期年限大體是4年，而每個周期又可以分為4個階段，即衰退、蕭條、復蘇、高漲，每個階段大約歷經一年。若從2001年6月至2002年6月為股市衰退年，2002年6月至2003年6月為蕭條年，那么今年中期之后應該逐漸迎來的是復蘇和高漲年。

　　個股方面，可重點關注：600530交大昂立、000060中金嶺南，繼續持股000019深深寶、600183生益科技、600747大顯股份、000511銀基發展、600285羚銳股份、600688上海石化。