平安證券綜合研究所 鐘精騰

　　隨著汽車、金融、鋼鐵等前期領(lǐng)漲板塊轉(zhuǎn)入調(diào)整，近期ST特力AB股、*ST蘇常AB股等ST個股一馬當先，持續(xù)上揚，而昨日ST個股更有星火遼燎之勢，盤中高潮時漲停板的ST個股近達20只，收于漲停板的ST個股仍多達8只(A股)。

　　ST個股上漲存在其合理性。首先，ST板塊超賣嚴重，超跌反彈要求強烈。據(jù)統(tǒng)計，年報披露期間(1月2日至4月30日)，長安汽車、上海汽車、江鈴汽車、一汽轎車等藍籌股漲幅均在50%以上，其中長安汽車漲幅高達110%，期間大盤(上證指數(shù))漲幅為15.21%，而一些缺乏業(yè)績支撐的ST板塊明顯受冷落，甚至出現(xiàn)了投資性資金斬倉ST個股，去追漲大盤藍籌股，使得ST個股一路急瀉，ST板塊平均逆市下挫8.85%，其中*ST天鵝A、*ST燈塔等ST個股均大跌四成多等；其次，在年報及季報披露期間，導致這些ST個股重挫的根本原因就是年報、季報業(yè)績不理想。但目前年報、季報均已明朗，急瀉的ST股價對業(yè)績進行了充分的消化。且ST板塊絕對價位低，股價普遍僅四五元左右，比價上漲空間大，較具投機基礎(chǔ)。從盤面看，昨日漲停的多　是一些絕對價位較低的ST個股。

　　一線股和三線股之間蹺蹺板效應明顯。昨日ST板塊的全線走強，市場的賺錢效應使得短線資金紛紛涌入，汽車板塊、電力能源板塊等藍籌股因資金分流而下挫。ST板塊的整體上漲雖可一定程度緩沖藍籌股調(diào)整時對大盤構(gòu)成的壓力，但從資金性質(zhì)看，目前追漲ST板塊的多是一些場內(nèi)中散戶的短線投機性資金，ST個股上漲帶有較強的超跌補漲的性質(zhì)，缺乏主力資金的關(guān)照，這些個股難以成為新的主流熱點。從歷史走勢可知，ST板塊的全線補漲往往預示著大盤有蓄勢調(diào)整的要求。

　　ST個股將出現(xiàn)分化。ST個股超跌的技術(shù)指標經(jīng)過修復后，ST個股不會再有普漲普跌，未來ST個股間將圍繞中報預期進行分化調(diào)整，故投資者對ST應區(qū)別對待：(1)今年中期已預虧的個股應回避，此類個股有*ST南華、*ST樺林、*ST長控等。另外，一些業(yè)績未有好轉(zhuǎn)，一季度虧損額較大的個股，建議觀望，如ST宜紙、ST吉紙、*ST濟百、*ST南華、*ST鞍成、ST合成、*ST縱橫等；(2)今年以來累計漲幅較大的ST高價股，如*ST小鴨、*ST金盤、ST中燕，建議回避。但個別去年實行了實質(zhì)性重大重組的個股，長線仍可看好，如*ST華靖；一些去年實行了戰(zhàn)略性虧損的個股也值得關(guān)注，如*ST夏利等。(3)前期曾炒作過，目前絕對股價高、市場比價高的ST個股，如ST太光、ST同達、*ST永生、ST西化機、ST威達、ST聯(lián)華、ST海泰、ST永久、*ST鼎天、ST　東鍋等，比價壓力大，建議回避；(4)今年以來調(diào)整較為充分，絕對價位較低，一季度業(yè)績好轉(zhuǎn)的個股，如ST龍科、ST匯源、*ST天鵝A、*ST丹化、ST吉發(fā)、*ST常柴A、*ST鴻基、*ST黑豹、ST瓊?cè)A僑、ST錦州港、ST昌源、*ST環(huán)保、ST宏峰、*ST秋林、*ST斯達、*ST圣方、*ST美雅、*ST長嶺等。此類個股仍有中短線機會，可關(guān)注。

　　對一些中報已預喜的個股可重點關(guān)注：如*ST魯銀，2003年首季度實現(xiàn)扭虧，每股收益0.029元；*ST民化，經(jīng)過一定程度的資產(chǎn)重組，2003年首季實現(xiàn)扭虧；*ST鴻基，通過轉(zhuǎn)讓所持鴻基小汽車公司95%股權(quán)，獲得非經(jīng)常性收益5665萬元，2003年首季實現(xiàn)每股收益0.076元；*ST天儀，公司預計“2003年上半年虧損局面將得到扭轉(zhuǎn)”；*ST億安，公司預計2003年前六月凈虧損將比2002年度同期下降50%以上，并表示“努力開拓利潤渠道以實現(xiàn)早日扭虧”；再有，2002年進行休克療法的*ST天鵝A、*ST常柴A，2003年一季度分別實現(xiàn)每股收益0.081元、0.059元，為其全年實現(xiàn)扭虧開了一個好頭。