看準(zhǔn)公司基本面，注重行業(yè)高景氣度、業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)、低位高換手率，分析觀察個(gè)股的市盈率和市凈率

　　王鳳華

　　近期，滬市大盤圍繞年線震蕩整理，投資者明顯感覺選股難度加大。選擇前期漲幅較

大的五大主流熱點(diǎn)心有不甘，畢竟它們漲幅大多超過50%，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)使得投資者望而卻步。選擇補(bǔ)漲的冷門股又難以踏準(zhǔn)節(jié)奏，短線隨時(shí)可能被套。如何在震蕩市中選股呢？

　　筆者認(rèn)為首先要看準(zhǔn)大勢(shì)。如果投資者看壞大勢(shì)，那么應(yīng)該輕倉觀望。我們認(rèn)為目前的短線震蕩，是兩段上升行情之間的一次小整理，整理之后還將產(chǎn)生一波上漲行情。

　　看清了大勢(shì)，就要確定選股的方案。筆者認(rèn)為“緊緊抓住一條主線，把握三高兩低”的選股思路值得大家考慮。

　　“一條主線”：上市公司基本面

　　投資者選股，一定要以上市公司基本面作為選股的第一標(biāo)準(zhǔn)，基本面不僅是指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的去年業(yè)績(jī)，而且要看上市公司業(yè)績(jī)發(fā)展的趨勢(shì)，同時(shí)上市公司的流通市值也是一條重要的基本面，不同流通市值的股票適合不同規(guī)模的機(jī)構(gòu)的口味。

　　“三高”：行業(yè)高景氣度、業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)、低位高換手率

　　今年以來機(jī)構(gòu)選股的方向都是行業(yè)景氣出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的熱門行業(yè)，汽車、鋼鐵板塊的發(fā)掘與該行業(yè)景氣大幅回升密切相關(guān)。

　　投資者如果能夠沿著這條思路選擇，就不難發(fā)現(xiàn)以往認(rèn)為是微利行業(yè)的彩管玻殼行業(yè)、以往認(rèn)為是泡沫的網(wǎng)絡(luò)股都出現(xiàn)了令人欣喜的行業(yè)復(fù)蘇。業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)可以從今年一季度和去年四季度的報(bào)表對(duì)比來發(fā)現(xiàn)，表1、表2中的個(gè)股業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)。

　　但要注意的是，由于季節(jié)性原因和原材料成本不同的區(qū)別造成的成長(zhǎng)性差異。高換手率是從二級(jí)市場(chǎng)的角度考量的，我們選股的目的，是能在二級(jí)市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)價(jià)值低估的價(jià)差機(jī)會(huì)；而換手率的大小，正好可以反映資金的參與程度和個(gè)股的活躍程度，相對(duì)高的換手率更容易獲得波動(dòng)的價(jià)差。

　　“兩低”：低市盈率和低市凈率

　　低市盈率不僅指以2002年年報(bào)業(yè)績(jī)計(jì)算的市盈率，而且可以參照以一季度業(yè)績(jī)估算的市盈率。同時(shí)，還要考慮行業(yè)的整體情況以及其在市場(chǎng)中的基本定位。如鋼鐵行業(yè)定位應(yīng)低于市場(chǎng)平均市盈率，銀行股的市盈率就應(yīng)該高于市場(chǎng)平均市盈率。

　　低市凈率是指股票的含金量，股價(jià)離凈資產(chǎn)越近含金量就越高。一般在牛市中含金量高的股票成長(zhǎng)性可能有問題；但在熊市末期、牛市初期，很多股票經(jīng)過暴跌后，就像埋藏在土里的金子遲早是要發(fā)光的，尤其是處于景氣逐步復(fù)蘇行業(yè)的上市公司，更應(yīng)該引起投資者的高度關(guān)注。表3就是一些低市凈率的個(gè)股，投資者不妨細(xì)細(xì)品味。

　　通過三高兩低的選股思路，在震蕩行情中就不難選出潛力個(gè)股。其實(shí)，今年以來漲幅最大的汽車、金融、石化、電力、鋼鐵板塊都與這種選股思路相吻合。