鑫鼎盛投資 王棟

　　昨天計算機設備、通信設備等制造業(yè)的高科技股大幅度上揚，使大盤繼續(xù)得以穩(wěn)定于5日均線上方。在首批QFII入市交易前夕，高科技股突然成為行情一個重要亮點，既是近階段市場熱點演變的自然結(jié)果，也是QFII背景下市場價值坐標重構(gòu)過程中科技股價值再發(fā)現(xiàn)的體現(xiàn)。種種跡象表明，科技股將會在新理念主導下，以價值為核心展開行情布局。

　　科技股陣營今非昔比

　　4年之前的5.19行情，以清華同方、綜藝股份、廣電電子等為代表的高科技股從低位迅速放巨量暴漲，一直到2000年2月份，我國股市歷史上最大級別的科技股行情才告結(jié)束。但是這次科技股行情有一個致命的軟肋，就是絕大部分所謂的“科技股”有名無實，拼湊概念跟風炒作屢見不鮮，直接導致行情最終以泡沫破裂結(jié)束。但是經(jīng)過了3、4年，隨著我國高科技和高科技產(chǎn)業(yè)分別在技術(shù)范疇和經(jīng)濟范疇取得長足發(fā)展，股市中的科技板塊也已經(jīng)今非昔比，大量高科技行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)上市以及存量上市公司通過產(chǎn)業(yè)升級介入高科技領(lǐng)域，已經(jīng)使部分高科技企業(yè)成為股市核心資產(chǎn)的重要組成部分。

　　縱覽目前市場中的科技股，基本可以分成兩大類：一類是99年、2000年爆炒過的老牌科技股。這些股票又分成兩個部分：一部分是清華同方、廣電電子等真正來自高科技行業(yè)的價值型股票，已經(jīng)開始復蘇，另一部分是ST縱橫、ST東方、綜藝股份等投機性偽科技股，仍在業(yè)績下滑、股價下滑的惡性循環(huán)通道中；第二類科技股是2001年股市暴跌前夕至今上市的科技股，這部分科技股或者經(jīng)歷過煉獄一般的暴跌、或者上市就定位偏低，投資價值非常突出。這一類科技股大體可以分成幾個子類：a、資源類，如東方鉭業(yè)、貴研鉑業(yè)、寶鈦股份、廈門鎢業(yè)等這批股票，這些資源類的科技股再加上有研硅股、豫光金鉛、承德釩鈦、錫業(yè)股份、銅都銅業(yè)、鋅業(yè)股份等，都是重要的中線投資品種。b、計算機軟硬件類，中軟股份、用友軟件、信雅達、士蘭微、南天信息、宏智科技等目前大部分也價值低估。C、其他高科技產(chǎn)品制造類，例如法拉電子、銅峰電子等。

　　此外，通信設備制造業(yè)、通信服務業(yè)的股票作為比較活躍的板塊，經(jīng)過充分調(diào)整后也引起了投資者的高度重視，今年初，市場行情就從上海科技、海虹控股、廈門信達、中信國安等通信網(wǎng)絡服務股票中最早產(chǎn)生，隨后長豐通信、深信泰豐、南京熊貓、賽迪傳媒、大唐電信、中興通信等也逐漸轉(zhuǎn)成強勢。

　　走勢并非鐵板一塊

　　實際上，早在去年10月份中國聯(lián)通(600050)上市前后，科技股就呈現(xiàn)出反復活躍的態(tài)勢。在11月初的反彈中，大唐電信率先啟動，隨之通信板塊、中信系(中信國安、中信海直)、長城系(深科技、長城電腦)等也相繼活躍。

　　現(xiàn)在回頭看，這一波上行很可能是主力資金的初步建倉行情。從技術(shù)分析來看，科技股近3年的調(diào)整經(jīng)歷了從盤跌到急跌的過程，累計跌幅巨大，并且科技板塊先于大盤止跌，并伴隨著強勢品種的出現(xiàn)，表明科技板塊的漫漫熊途很可能已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。再從世界范圍高科技行業(yè)的發(fā)展周期來看，經(jīng)歷了數(shù)年低谷徘徊之后，現(xiàn)在已逐漸煥發(fā)出新的生機。在美國上市的中國概念網(wǎng)絡股以及全球第一大芯片合約生產(chǎn)商臺積電(TSM)大幅度走強，就是比較突出的代表。此外美國本土科技股例如思科等的價格進入2003年以來的總體升幅也很可觀。綜合這些因素分析，科技板塊扭轉(zhuǎn)弱勢開始整體脫離底部走強的可能性越來越大。

　　但是，科技股板塊構(gòu)成的演變以及市場投資價值的更新，使科技股的走勢必然不再會是鐵板一塊，真正具有投資價值的科技股必然會脫穎而出，投機性股品種和僅具備“概念”的科技股將不會在新的行情中得到追捧。在實際操作上，投資者細細遴選真正具備行業(yè)成長空間的科技股顯得極其重要，要以“與時俱進”的思維，結(jié)合當前的市場特點對科技板塊作一系列的分析。龍頭股的更迭，價值取向的嬗變將會是科技股行情新的特點，嶄新的高科技股的行情將會以價值投資為導向，以行業(yè)成長為目標而展開。

　　QFII促使科技股價值再發(fā)現(xiàn)

　　首批QFII正式誕生，這是直接作用于市場的重大利好，雖然昨天大盤在前期主流板塊調(diào)整中小幅回探，但是市場整體的強勢狀態(tài)仍沒有改變，并且?guī)滋煲詠矶荚谠噲D進行熱點切換，這說明科技股短線在中線趨勢轉(zhuǎn)好之后，短線繼續(xù)充當市場熱點的可能性很大。不過，考慮到QFII對市場的影響，在藍籌股已經(jīng)產(chǎn)生過價值回歸行情之后，科技股行情很可能也將帶有價值再發(fā)現(xiàn)的特點。

　　這樣的話，建議投資者除了一部分老牌科技股如清華同方、東軟股份等之外，可以從以下具有未來價值或者價值低估的幾類科技股中尋找機會：

　　一、軟件股。2002年我國軟件業(yè)軟件以及系統(tǒng)集成收入完成1100億元，比上一年增長46.5%。以國務院5號、47號文件為契機，我國軟件業(yè)有望成為新一輪經(jīng)濟增長的新動力，到2005年預計全行業(yè)銷售額達到2500億元。隨著政府上網(wǎng)工程和企業(yè)信息化普及，金融電信財稅外貿(mào)教育等領(lǐng)域的需求，將會拉動軟件業(yè)大部發(fā)展。建議投資者重點關(guān)注信雅達、中軟股份。

　　二、廣電股。電廣傳媒、廣電電子、中視股份、塞迪傳媒、歌華有線、中信國安等傳媒股票，已經(jīng)被納入QFII投資者的視線之中。這些股票中長線走強的概率較大。

　　三、資源科技股。資源類公司的范圍比較廣泛，包括煤礦、鐵礦、有色金屬礦和稀有金屬礦等等，目前這些礦產(chǎn)資源都有企業(yè)上市，但是其中的稀有資源需要較高的科技來提煉或者進一步加工，形成了具有家高科技含量的資源科技股。東方鉭業(yè)、貴研鉑業(yè)、寶鈦股份、廈門鎢業(yè)等存在較好機會。

　　四、通信股。通信設備制造企業(yè)和通信服務企業(yè)目前正面臨著不同的發(fā)展機遇，后者業(yè)務創(chuàng)新和市場增長的空間都更加可觀，不過通信設備制造業(yè)的景氣度也在提升。國家統(tǒng)計局調(diào)查顯示，今年1—3月，信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為151.8，分別比上季度和上年同期提高10.1和8.7點，處于分行業(yè)景氣指數(shù)之首。在工業(yè)39個大類行業(yè)中，一季度對生產(chǎn)增長拉動作用最大的前兩個行業(yè)分別是通信設備和計算機及其他電子設備制造業(yè)，光通信設備、移動電話機、電子計算機、微機、顯示器等電子通信產(chǎn)品生產(chǎn)增長都在40%以上，通信設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)出口交貨值同比增長42.1%。這些數(shù)據(jù)顯示，一季度通信設備業(yè)成為拉動國內(nèi)經(jīng)濟快速發(fā)展的重要力量之一。可以關(guān)注的股票有士蘭微、大唐電信、TCL通信等。