興業證券 楊通海

　　自今年初以來，大盤已經擺脫了去年下半年單邊下跌的走勢，形成了比較明顯的兩波上升行情，第一波是從1311點到1447點，上升了130多個點，升幅為10。3%；從3月27日的1447點始到2月16日的1649點是本輪行情的第二上升浪。而從4月16日的開始的回調，其走勢如水銀瀉地。

　　5月份以來的走勢，又重新修復4月底留下的創傷，目前從趨勢看，第五上升浪正在逐步的形成之中，而第五浪的高度不僅要沖破今年4月16日的1649點的高點，還將挑戰去年的1749點高點，然而此次沖高不會向今年1月上旬和4月上旬那樣的一鼓作氣，而最有可能出現的是一種進二退一，緩慢上攻，在關鍵的點位上放量，比如1648點、1700點、1749點這幾個重要的點位上必須出現明顯的資金放大現象，這樣才能攻破，最終將這些阻力位予以化解。從時間上看，6月份是攻破這三大阻力位的最佳時機，也是最有可能突破的月份。如果從市場的層面看，可以得到這樣的結論：

　　其一、板塊熱點持續；眾所周知的汽車類的股票雖然已經有比較大的升幅，仍繼續保持著溫和的走勢，比如上海汽車、金杯汽車、一汽轎車、一汽夏利等汽車的走強，自然帶動了客車類、摩托車類、工程裝載機械類股票的活躍，車輛的啟動，也必然使道路、橋梁類的公司受益；其次電力能源、石油石化、醫療醫藥、鋼鐵這幾大板快的輪番抄作，使大資金進出游刃有余。相信這幾大板快都將是6月份大盤用來攻關的武器。

　　其二、尚有不少場外資金等待入市，除10萬多億元的居民儲蓄存款沒有動之外，機構投資者如保險資金、企業部分的閑置資金也還處在觀望之中，股市前兩年的高風險余悸還在這些投資者心頭沒有散去。一旦市場有明顯的賺錢效應，這類資金不會按兵不動。

　　其三、“非典”所留下的創傷，也將隨著疫情的控制而得到修復，前期被打壓的相關股票必然出現報復性大反彈！近期這類股票的異動已經表明了有機構在吸納。