雖然今天消息面上瑞士銀行、野村證券QFII資格獲中國證監會批準，表明QFII已進入實質性操作階段，但由于市場早已在前期反復運作該題材進行炒作，因此并未對當日股指產生上攻性激勵。相反，上證指數在經過三天的震蕩上揚之后，明顯已步入前期壓力區，強大的上拋壓力使得其今天出現了調整走勢。從成交量來看，滬深兩市總共約200億，在股指回落調整之際放出這么大的量，說明下位承接盤相當涌躍，后市成交量若能繼續放大，大盤有望繼續走高向上突破。

　　從盤面上來看，在前期幾大主流熱點都處于回落之際，超跌股特別是超跌科技股仍是推動股指反彈的主要動力，這類股的補漲說明大盤正在進行結構整理，使得原來嚴重超跌的各股進行價值回歸，這將在很大程度上有利于目前的局部性牛市向整體牛市轉化，畢竟那些主流熱點在經過大幅度的上漲之后，與其它各股相比，其價值明顯不偏高，這極大的限制了理性投資者的參于，因此只有當其它各股價值回歸后，主流熱點的價值才有可能再次被市場所挖掘。近期以來，科技股已經出現了三次明顯板塊波動，說明該類板塊在經過長期的回落調整后，低位積蓄的做多動能已經比較充沛，一但時機成熟，很有可能破土而出，成為新一輪帶領股指反彈的領軍板塊。但這一板塊存在著兩大明顯的缺陷，一是其自身的，自去年以來，雖然科技股板塊基本面整體趨好，投資價值已得到了根本的改變，經過長期下跌的科技股已明顯價值低，但并不足以使得其象汽車板塊那樣長期走牛成為領跑大盤的熱點。第二是市場的，自去年年末此波反彈以來，在市場主流資金的引導下，市場主流思想已經完全發生了質的變化。市場投資者已經不再像以往那樣一味地關注小盤、強莊、有題材等庸俗化的投機概念，而是開始更多地考慮上市公司的內在價值，藍籌概念已經深入人心，因此科技股想替代這類藍籌股，恢復幾年前良好的市場形象相當困難，這一點決定了其成為后市龍頭板塊的可能性極小，后市股指的上漲還得靠前期的主流熱點。

　　基本面方面，據國家統計局統計，今年1-4月份，我國工業經濟效益繼續保持較高水平，工業企業盈虧相抵后實現利潤總額2255.5億元，同比增長75.7%。其中，國有及國有控股企業盈虧相抵后實現利潤1217.3億元，比上年同期增長1.2倍。摩根大通日前公布的有關非典對中國經濟影響的報告認為，雖然第二季度經濟數據會受到非典影響，但中國在亞洲區仍占優勢，估計今年經濟增長速度達6.5%至7.5%。良好的經濟發展無疑會對我國證券市場產生深遠影響，從這點來看，股指想再次尋求下探的可能性不大。

　　消息面上，從中國證監會獲悉,瑞士銀行有限公司、野村證券株式會社日前已獲得中國證券監督管理委員會批準,成為首批取得證券投資業務許可證的合格境外機構投資者(QFII)。其它境外機構QFII資格申請材料正在審理中。這對國內二級市場的意極大，說明中國股市將就此步入QFII時代，QFII帶給我們的將不僅僅充沛的資金，而且有先進的投資理念。其獨特的投資理念將對市場產生很大的影響，在國外的很多國家，其所在的機構投資者往往對本國有特色的上市公司相當重視，經常進行大規模投資，從這點我們可能聯想，一但境外機構入內，其必要對有中國特色的公司，如酒類、民族品牌等等上市公司將特別關注。個股如600238海南椰島，目前同時具有QFII和超跌概念，主營滋補酒類、白酒類和飲料類。二級市場上由于具有"醫療保健品"的獨特概念，民族傳統特征較明顯因此很容易受到外國機構投資者QFII的關注。技術形態上，該股自6.24以來一直呈下跌態勢，即使是前期大盤向好之時也沒有多大的漲幅。而成交量也不斷縮小，表明作空動能已漸衰竭。周二逆大盤而上，顯示有抄底資金介入，后市可積極關注。(國泰君安杭州)