傅子恒

　　股市近日的平穩一如漸被控制的SARS疫情，在市場的信心逐步復蘇中接連收出紅盤。內地衛生部門及各主流媒體每日公布的SARS病例中，其持續下降的態勢令人鼓舞；而上周開始，世界衛生組織宣布取消對香港及廣東旅游限制的消息更是強化了市場的信心。香港股市、尤其是其中的一些中資概念股受境外資金追捧強勁復蘇，深滬市場中一些此前受SARS沖擊

的股票也出現強勁的反彈。各種信息顯示，盡管我國的SARS疫情最終完全消除還需要時日，但自四月中旬以來，大盤受這一因素短暫沖擊之后，市場的情緒逐步平復，大盤日益回復到其既有的趨勢之中；換言之，從對“非典”的消化角度看，市場目前已經進入“后SARS時代”。

　　那么，后SARS時代的行情將如何演繹？這是市場較為關注的一個問題。

　　試圖走過“沼澤地帶”

　　大盤自4月中旬步入調整，其直接的“導因”是SARS疫情這一突發事件的沖擊，但從技術面來看，以汽車、鋼鐵、金融股“三劍合壁”帶動大盤4月初向上加速攻站年線以后，由于年線位置是市場多空長線的分水嶺，故無論從股指在多空雙方意見嚴重分歧無法消彌的市場條件下，還是從技術上的要求來看，股指對這一均線的突破都不可能一蹴而就。我們也注意到，深滬股指自2001年6月份見頂、7月份向下跌破年線以后，市場只有兩次對這一均線進行沖擊，一次是去年6、7月份受國務院宣布停止國有減持充實社�；�金方案以后的時間，但那時年線基本對大盤構成強大的壓力，最終股指受下跌慣性及市場信心的雙重影響而繼續向下深幅下跌。今年4月份對年線的上攻是股指兩年以來的第二次上攻，但與去年行情不同的是，在本次上攻年線的走勢中，多方依托的主要因素是我國宏觀經濟的強勁復蘇及上市公司業績的顯著提升，股指在沒有任何消息促動的條件下“自發性”地向上強勁攀升。在股市從嚴冬中復蘇乍暖還寒之時，“非典”作為市場的“意外事件”，卻正好成了空方發揮的有利武器。在“后SARS時期”，多方的一個努力方向無疑是試圖走過這一“沼澤地帶”，而重新納入“復蘇”的主趨勢之中。

　　SARS沖擊股短線補漲

　　從周一周二以及近幾個交易日的走勢來看，由于我國的整個“SARS”疫情逐步受控制而轉入平穩，尤其是世衛組織上周取消了對廣東及香港的旅游限制之后，此前受“SARS”沖擊的板塊及個股向上強勁反彈的跡象非常明顯。這種受沖擊的個股及板塊中又可分為兩類，一類是行業已經隨國民經濟復蘇，“SARS”疫情對個股基本面影響輕微，但這種輕微影響壓抑了股價的表現，如部分陸路、水路以及空中運輸類個股多為此類，盤面中，皖通高速、海南高速、華北高速、粵高速、東北高速等均出現上漲，一些個股已經創出階段新高。另一類是疫情沖擊較大的行業與公司，如旅游、賓館、餐飲、商業零售等行業中的個股，這些股票此前在利空襲擊下大多跌幅較大，疫情的緩解為其步入“正常經營”帶來契機，個股止跌企穩的跡象比較明顯，如中青旅、東方賓館、西安旅游、深國商、津勸業之類。從走勢來看，這兩類股票在前期破位下挫以及近期反彈時多有成交量放出，有短線資金參與，值得留意。

　　主流熱點仍未切換

　　大盤受SARS沖擊之所以沒有深調并迅速走穩，主要仍然得益于以“業績復蘇”為主線的主流板塊的穩定。從盤面特征來看，金融股走高后強勢調整，場內資金顯然仍無出局之意，其盤局中的表現，似乎顯示行情依舊“方興未艾”；汽車股的行情向縱深挖掘，龍頭股長安汽車、一汽轎車、上海汽車等頑強上行的態勢未變，而前期業績及股價“滯后”的股票如安凱客車、中通客車之類強烈補漲向上飚升；鋼鐵股中的韶鋼松山、鞍鋼新軋等也都繼續呈現出強勢特征。上述主流板塊保持升勢的同時，一些“邊緣”的、行業相近而業績同步復蘇的行業及個股也出現資金追捧跡象，如煤炭、基建類股票中的西山煤電、神州股份、黑化股份、山東基建、吉林炭素等等。總體來看，由宏觀經濟復蘇帶動的上市公司業績基本面改觀的市場“主流題材”，仍是市場進一步挖掘的主題。