徐輝/中證資訊

　　周一大盤溫和走高，加上上周四、上周五的兩根陽線，股指形成了“三陽開泰”組合，似乎預示市場新一輪上攻的啟動。那么，該如何看待這一K線組合？市場未來熱點的運行將如何演繹？操作上又該注意什么？中線轉好跡象顯露，成交仍存隱憂上周三是二十四節氣中的“小滿”，市場在次日見到一個近期低點1522點，并隨即收出“三陽開泰”組合。在股指

收出良好型態的同時，我們看到了一種良性的運行趨勢：首先，“股指在猶豫中上行”的觀點在目前階段仍可適用。市場分歧開始加大，即便在主流資金的內部也出現明顯的分歧。這從五大主流板塊的走勢可以看出，汽車板塊指數連創新高，但其余板塊則表現較弱，鋼鐵、石化板塊指數在周一出現回落。在眾多熱點之中，汽車股風向標的作用應當成為我們觀市的重要依據。

　　其次，中線技術指標開始轉好，這為中線投資者入市帶來信心。MACD指標在0線以上出現金叉，這給技術派中線投資者看到近期走勢的希望。

　　最后，“大汽車板塊”逐漸成形。隨著熱點的不斷輪換和轉移，近日市場形成了包含汽車配件、發動機板塊和高速公路板塊的“大汽車板塊”，這一勢頭值得關注。

　　當然，在場中點位、熱點的良性互動的同時，我們對市場的成交量仍然擔憂。一方面，4月中旬以來的三輪成交金額峰值出現了依次減小的趨勢。以滬市為例，這三個峰值分別發生在4.16、4.28和5.23，成交金額分別為330億元、192億元和153億元。

　　另一方面，在周一交易過程中，盡管股指出現溫和上行，但是成交金額再度出現減小。我們認為，100億元將是滬市保持溫和向好走勢的底線。如果持續低于100億元，則應當引起警惕。

　　強者恒強要有度，大汽車板塊雛形漸顯在保持對市場未來走勢謹慎樂觀的同時，板塊熱點又怎么看？汽車、銀行、電力能源板塊等能否強者恒強？近日偶有表現的科技網絡股能否成為下一波行情的主流熱點，進而取代前期五大主流板塊的地位？近期ST股持續反彈又該這么看？首先，對于未來板塊熱點的演繹，我們認為強者恒強的觀點沒有錯，但要有原則，也就是在汽車股沒有倒下之前，市場強者恒強格局將繼續維持。由于汽車股巨大的板塊領導效應，前述的“大汽車板塊”有望在近期反復表現，這似乎是對“核心資產如何擴大外延？”這一疑問的回答。

　　汽車配件、發動機板塊已經連續走高，直接受惠于汽車保有量的高速公路板塊，由于“旅游警告被解除”的消息，在上周五出現了大幅上行，周一該板塊再度火爆。周一停牌的東北高速將成為下一個看點。

　　其次，科技股方面，僅就目前情況而言，科技網絡股仍未成氣候。為什么這么說？因為根據我對近期自己制作的科技股指數來看，該指數仍未擺脫空頭均線的壓制。另外，筆者堅信一輪行情只會有一個明確的板塊熱點，其它只是附屬，難成主流，故而科技股在最近還難以走出太大行情；第三，包含電力、煤氣和水行業在內的公用事業板塊值得關注，由于電力板塊已經大幅走高，這使得水務板塊的比價空間開始顯露�？申P注原水股份、首創股份值得關注。

　　第四，ST股、虧損股已經失去了市場。再造神話憑的是一級市場、二級市場兩條線的運作，現在來這樣操作成本太高。未來ST股的價格總體走勢的趨勢是向下，這個大趨勢在很長時間內不會改變。

　　汽車、公用是主打，維持量能是基礎操作方面，我們提出以下方案：第一，由于目前市場走勢仍然維持強勢運行勢態，維持2/3左右倉位。其中股票構成主要以汽車股、公用事業股為主；第二，注意市場量能的變化，如果滬市連續兩日成交金額維持在100億元以下，應考慮縮減倉位；否則繼續維持目前倉位水平。

　　第三，在新增品種方面，“大汽車板塊”中的配件類個股、高速公路個股可以適當關注；另外，水務板塊在公用事業股指比價優勢突出，可增持。相對而言，鋼鐵、石化類個股可考慮在走高過程中相應減倉。

　　第四，關注汽車股走勢。暫時不對汽車股進行操作，但其板塊指數走勢對于判斷主流資金的態度、動向意義重大。