申銀萬國 張少華

　　上周市場熱點凌亂，前冷后暖。特別是前半周，主流熱點依然在沉睡，超跌的ST、次新股局部反彈，而主流熱點的后續擴散板塊難以撐起市場大旗。好在周末主流板塊中的汽車股率先覺醒，而后電力、能源等板塊尤其是煤炭板塊迅速崛起，結束了大盤短期調整，重新帶動了人氣。

　　值得關注的是，汽車股再度成為決定市場的領軍板塊，盤中看，其影響力甚至遠勝于銀行、鋼鐵等其它主流熱點。這主要是由于：一方面，汽車板塊所包容的品種在60家以上，更容易形成群體效應，這是銀行股難以比擬的；另一方面，汽車股中層次分明，高價有19元的長安汽車，中價有13元的上海汽車，低價則有7至8元的悅達投資以及超低價5元左右的申華控股和ST松遼等。這樣清晰的股價結構群是其它主流板塊所不具有的。銀行股幾乎是統一價的12至13元，鋼鐵股則超過10元的中價品種寥寥無幾。在這樣的情形下，只有汽車股能夠形成內部的結構型推動。高價品種在盤整的時候，中低價品種就繼續向上拓展空間，然后再反過來推動高價股。如果從這個思路出發，或許電力能源板塊更容易成為下階段的領袖品種，從板塊結構看，它與汽車板塊更為相似。

　　在汽車股、銀行股逐漸演變成一種莊股走勢的情況下，投資者應當更注意那些季報有明顯增長而技術走勢上仍處啟動初期或者躺在底部的品種，而不要完全拘泥于幾個重點板塊中。另一方面，投資者應避免在前期超跌的品種中繼續做空，特別是次新股，近期其板塊整體的底部特征開始顯現，而白云機場的走強將從根本地封殺次新股的下跌空間。

　　從技術面分析，雖然從周K線觀察，A股指數明顯處于強勢之中，尤其是深證成指出現了收盤指數創近期新高的強勢格局，但預計本周出現單邊上揚的可能性不大，股指仍然以圍繞年線拉鋸的可能性居多，多空暫時維持平衡態勢。4月23日以來，雖然日交易中常出現大陰線或大陽線，但基本上在年線附近上下3%左右的空間內波動，即使短線有所逾越，多空任何一方都無法取得絕對優勢。這也顯示出年平均成本的牽引作用較大。