興業證券 王銳

　　本周市場前半周縮量整理，周四、周五在主流板塊的再次啟動下創出節后新高，但成交量的不能同步放大仍使后市充滿變數。

　　本周市場有三個問題值得投資者重點關注。

　　第一，如何看待成交量的快速萎縮。本周盤中成交量快速萎縮，周三兩市成交總和一度低于一百四十億元，相對高位成交量的快速萎縮一方面表明場內資金看好后市，又表明場外資金不愿追高的觀望氣氛濃厚，為什么會形成這樣的局面呢?主流板塊今年以來升幅巨大，再去追高確實風險很大，但行情又是始終圍繞業績這條主線展開的，才使得兩極分化走勢相當明顯，處在高位的，價值基本都已被挖掘，雖說并未完全到位，但追高風險也不容忽視；另外一大部分股票則嚴重超跌，雖說超跌就會有反彈出現，但這些個股的基本面大多不佳，且下降趨勢明顯，反彈也不會有很大空間，這就是場外資金猶豫不決的關鍵原因。同時，我們看到周四盤中汽車股的整體大幅走高并未引發跟風盤的追漲，這從成交量可以看得清清楚楚，周五雖然前期主流板塊全面啟動并帶動成交重新活躍，但是追漲的力度明顯已在減弱。所以后市大盤如要繼續向上拓展空間，必須有效啟動諸如科技股或次新股等其他板塊，才能吸引場外資金進場參與。

　　第二，對于汽車股的再度走強該如何看待？本周汽車股再度發力，悅達投資、一汽轎車、長安汽車紛紛創出新高，走勢十分強勁。那么汽車板塊后市還有繼續上揚的空間嗎？從基本面或整個大環境來看，隨著居民收入的不斷增長，居民的消費層次也在不斷提高，住房、汽車等大件消費品正在成為中國廣大城市家庭新的購買目標，這一趨勢不可逆轉，正如當年彩電從進入家庭到大面積普及造就了四川長虹、深康佳等彩電業巨頭一樣，如今中國家庭的“轎車夢”，將會給這一行業帶來巨大的市場機遇，特別是那些在行業中居于龍頭地位的轎車類上市公司，諸如上海汽車、一汽轎車、長安汽車等綜合實力強、市場占有率高的特大型企業，將會有一個長達兩到三年的高速擴張期。所以汽車股特別是轎車類上市公司中長線都會有很大的機會。但從周五盤中汽車股的走勢來看，整個板塊的調整壓力還是相當大的，畢竟許多個股都有巨大升幅，短線或中線震蕩都是不可避免的，但是長線走勢我們還十分看好。

　　第三，藍籌股行情將如何演繹？隨著藍籌股的整體大幅走高，盤中已累積了大量的獲利籌碼，雖然他們的價值發現之路并未走完，但也需要場外資金源源不斷的流入才能完成這一過程，因為大盤藍籌股的一大特征就是流動性強，如果缺乏后續資金持續不斷的參與，就可能會演化成像東風汽車、哈藥集團一樣的莊股走勢，這對市場投資理念的轉變會非常不利，而且巨大的獲利盤也會使市場面臨巨大的風險，因為莊股畢竟是要出貨的。所以前期龍頭品種的上漲必須得到市場資金的廣泛參與，縮量創新高并不是好事情。

　　綜上所述，下周盤中我們一定要密切關注成交量和熱點的變化情況，并且二者缺一不可，因為只有市場的廣泛參與，行情才可能走得更遠，“藍籌股革命”才可能進行到底。