廣發楊敏

　　周四早盤再現低開低走的行情。滬指以1532.19略作低開，開盤點正好位于10日線，但多方在開盤時觀望氣氛濃厚無心防守，10日線開盤后即告跌破，在9：36大盤探至1528點附近產生反彈，但反彈至1533點一帶受到10日線的反壓，大盤不進則退，下調加速，至10：16，大盤下探至1522.18。隨后在長安汽車放量走高的帶動下，江鈴汽車、一汽轎車、上海汽車

、金杯汽車和福田汽車都有所跟風，銀行股也乘機反彈，從而帶動大盤產生一波小的反彈，在10：42左右大盤反彈至1533點附近再度受壓，可見10日線的壓力較為明顯。接著大盤經過短暫的蓄勢后后，再起一波，早盤最高上沖至1540點一帶，該點位處于年線附近，大盤有些停滯不前。至11：30成交36億元，萎縮較為明顯。

　　在近期熱點較貧乏的情況下，以汽車、銀行和鋼鐵股為首藍籌概念股雖然整體震蕩幅不大，但盤中波動較為頻繁且常顯得較為顯眼，主要是因為其多選擇在盤面處于下調之時，其舉動與其它個股形成較為鮮明的對比。我認為主力的這種舉動意在吸引跟風盤的注意，與我前期分析的主力可能階段性出貨相吻合。

　　從深層次看，目前藍籌股的市盈率已經較高。由于我國股市的藍籌概念股在過去常遭到市場遺棄，在中國市場日益走向規范化、國際化和市場化的進程中，在包括基金在內機構投資者規�？焖侔l展壯大的之時，主力機構借機挖掘藍籌概念的潛在價值是合情合理的。價格總是要圍繞價值這一軸心上下波動，這是價值規律的核心內容，也是社會經濟現象的必然結果。但目前部分藍籌概念股的價值已經達到充分挖掘程度，藍籌股價值的“充分挖掘”與投機的界線相當模糊。無論是96年——97年的績優股行情，還是5·19行情中的科技網絡股，在其大幅上漲的過程中，市場激情大于理性，市場當時并不是普遍認為其投機和高風險，特別是那些龍頭股，如四川長虹、和東方電子等，現在那些個股跌幅驚人。

　　從目前的情況看，大盤藍籌股的市盈率與大盤整體市盈率較為接近。一般來說，大盤藍籌股市盈率當明顯低于大盤整體市盈率，西方發達國家相對成熟市場也是如此。再加上藍籌股短線技術上走勢趨弱。因此，在目前市場狀況下，并不是很有利于大盤藍籌股的繼續走強，那么大盤短線狀況堪憂。建議投資者對大盤藍籌股可逢高減倉，仍可適量參與形態較好的超跌個股。