從技術上來看，1650點確實存在著技術回調的必要，回調的目標即200日年線1538點附近，只不過是“非典”的突發，加劇了這種下跌而已。對后市我們的觀點是1447點不會破，理由有三：

　　其一，按照波浪理論，1311-1649點的結構性布局已經完成，從浪型上來講，1月6日至2月13日，即從1311-1519點為牛市第一浪，2月13日至3月27日1519-1447點為第二浪調整，

現在運行的是第三浪，其中1477-1649點為三浪I，1649-1472-1563-1454點(預測)為三浪II調整；由于非典的原因三浪II(a)浪急跌，一步到位。預計其調整是個強勢平臺形態的可能性最大。其次，按照波浪理論的二浪回調不超過100%規則，那么這次調整的底線是1447點，1447點不會破，但是跌破1472點是可能的。如果a＝c×０.618，則c浪的終點是：1563-(1649-1473)×０.618＝1454點，也符合波浪規則。

　　其二，按照分行理論和股市的相似性來看，由于底部的逐步抬高，5月和6月的調整將不會跌穿1447點。從微型波浪分時走勢圖來看，說明1563-1447點附近還會反反復復，其過程是上升下跌，再上升再下跌，到6月最終迎來爆炸三浪Ⅲ，目標界定在1750-1850點。當然，如果跌破1447點，浪型就需重新劃分，這里暫不討論。我們認為，現在的關鍵是重樹牛市思維，其他的技巧和分析都不重要，戰勝恐懼心理，轉變熊市操作理念是當務之急！我們知道完成這一轉變是非常艱難的，但是我們有信心，因為牛市才剛剛開始。

　　其三，統計表明：5月K線收陽的概率是58.33%；周K線：第一周收陽的概率是41.67%，第二周收陽的概率是58.33%，第三周收陽的概率是50%，第四周收陽的概率是58.33%。5月在自然界的四季中是一個陽光明媚、充滿著浪漫色彩的季節。5月26(±１)日是江恩理論重要的時間之窗，屆時需留意市場所處的位置。

　　宏源證券劉鐘海