昨日上證指數開盤后即一路震蕩下行，多方曾一度試圖將股指推高，但市場人氣較弱，午盤前股指下破年線，市場觀望氣氛加重，前期主流板塊中的大盤藍籌股均有所回落，金融股走勢偏弱，汽車股和電力股雖然相對穩健，但也無明顯動作，盤中其他熱點相對散亂，主要以個股超跌反彈為主。前期主流板塊的回落還是應該引起投資者的關注。

　　從近期的交易狀況看，股指走出了大幅的震蕩整理格局，大盤自4月16日階段性見頂回

落后，4月21日，受非典疫情的影響出現連續的恐慌性破位下行，由于事發突然，主力資金措手不及，只好順勢而為，待股指回落至3月底行情啟動點附近，開始強力拉升前期主流板塊，使市場人氣從恐慌中快速扭轉。4月28日，包括大盤藍籌股、金融股、汽車股、電力股全線強勁反彈，股指大幅回升。但5月12日當汽車板塊、電力板塊中的領漲股創出今年新高后，市場再次出現分化，金融股已有滯漲跡象，可市場中的非主流板塊則由于沒有大資金維系而出現大面積下挫現象，市場分歧加劇，許多資金從非主流板塊中撤出。隨后幾日主流熱點雖仍有一定表現，但市場的分化打亂了主流板塊的運行節奏，上攻動能減弱，逐步轉向調整。其間，有部分資金在超跌個股中尋找機會，由于反彈操作多為短線行為，大量主流資金并沒有太好的出貨機會或原本就是中長線操作，從而使非主流板塊的反彈顯得雜亂無章，除部分個股外難以形成新的持續性熱點。從某種意義上說，超跌股的反彈減緩了市場的恐慌性拋壓，但不足以推動大盤進一步上攻，而主流板塊的回調整固仍需一段時間。

　　從今年主流資金的運作來看，投資和操作理念與以往相比發生了較大變化，集中投資、注重宏觀經濟形勢和行業特點成為新的投資趨勢。主流資金今年年初結合宏觀經濟快速增長和部分行業的良好前景，重點挖掘了金融、汽車、電力和大盤藍籌股等前期價值被市場低估的板塊進行操作，獲得了極大成功，這些股票的價格有了較大幅度的上漲，主流資金也獲利頗豐。目前階段性獲利了結的思維亦有所抬頭，而市場中的大量跟風盤也累積了不小的獲利空間。因此，在目前市場分歧出現、人氣不穩定的狀態下，主流板塊進入調整也反映出主流資金階段性運作、調整的思維。后續的運作對于主流資金來說需要進一步分析、評估市場基本面已經出現的變化和市場股價結構調整因素之后，才會有進一步的動作。短期來看，大盤將隨市場主流板塊的調整而進入箱型震蕩階段。

　　從技術角度分析：昨日上證指數未能站穩年線，走出20點左右的陰線，成交量出現進一步萎縮，表明投資者觀望氣氛漸濃，均線系統逐步向年線靠攏，也說明市場目前尚無明確的走向，震蕩還將繼續。技術指標顯示，大盤短線處于中位盤整格局，預計后市多空雙方仍將在年線附近進行反復爭奪。

　　海通證券李汝明