今天滬深兩市大盤繼續縮量震蕩走低，在高位經過兩天的多空爭奪戰之后終于選擇下行。不過從成交量和盤中的多空力量對比情況來看，本次下行很可能是技術意義上的假突破，其主要原因是受目前市場大環境和基本面的影響，因此對本次突破還需要后市的有效確認。從急劇萎縮的成交量來看看，市場主動性拋壓不大，說明投資者心態相對穩定，沒有出現恐慌情緒，這意味著市場并不具備大規模向下做空的力量，因預計在短期市場基本面利空消息得到消化后，大盤有重拾升勢的可能。

　　從盤面上來看，盤面中熱點相當匱乏，多頭力量極其分歧。前期的一些主流熱點如汽車、金融等股曾有所啟動，但無耐市場信心不足跟風盤極少，因此并沒有能帶動其它相關板塊的反彈，這些股也大部分沖高回落。但從另一個角度來看，這類前期主流藍籌板塊股今天能夠有所啟動反彈，說明了市場仍然看好這類股，大盤藍籌時代仍未結束，畢竟選擇市盈率較低的大盤藍籌股進行投資則可以有效地規避個股的非理性價值回歸風險。經過幾年的熊市之后，以市場主流資金的引導下，市場主流思想已經完全發生了質的變化。隨著結構性調整的深入和市場信息透明度的提高以及監管力度的加強，市場投資者已經不再像以往那樣一味地關注小盤、強莊、有題材等庸俗化的投機概念，而是開始更多地考慮上市公司的內在價值。藍籌股的持續走強不但能夠帶領股指爬出熊市深淵，踏上牛市場道路，還能夠延長牛市周期。俗話說“弱市場炒ST”，在前期的幾大龍頭板塊如汽車、鋼鐵、金融、醫藥、電力等均處于調整態之際，一大批ST股得到了市場追棒，漲幅劇前，如ST宜紙、*ST大江、*ST環保、*ST常柴A、*ST白鴿等。

　　從技術上看，大盤今天的下挫是前期累積的獲利盤集中性拋壓所致。因為在上周持續上攻之后，雖然經過兩天的橫向盤整使得部分獲利盤有所消化，但由于新的市場熱點未能成功切換，股指使終難以向上突破，導致投資者持籌信心受到動搖，而今天早盤的低開低走更使原來就已經相當脆弱的市場變得恐慌起來，大量拋盤涌現，市場就此引發一邊倒的走勢。但從近期上證指數的多次下探回升的走勢來看，1550點一帶存在較強的支持，因此短線下調幅度空間已經不大。不過，在調整時間方面，尚需一個磨合期，借以進一步消化短線浮籌，因而短期后市將繼續橫向震蕩。

　　操作上，建議投資者應在震蕩中及時調整持倉結構，對升幅已大的個股繼續高拋，并換入下一階段的潛力品種，如超跌的小盤次新股等，與其它板塊相比，次新股目前的優勢除了體現在行業中的地位較為突出、資金較為寬松以及擁有較高比例轉增股本的潛力等優勢外,更重要的還是其有較高的預期投資價值。而在目前市場上，很多次新股卻連連創出新低，絲毫沒有表現出其潛在的優勢，令人匪夷所思，是金子總要發光了，在上周科技股大幅超跌反彈之后，這些超跌次新股必定也要作出與其價值不匹配的股價調整，展開大規模的超跌反彈，各股如600579黃海股份，公司是我國全鋼絲載重子午胎的龍頭企業，2002年公司主營業務收入，主營業務利潤較上年同期增長46.52。隨著募集資金的投產，公司2003年業績仍將大幅增長，預計凈利潤1億元,同比增長41.24。而作為僅僅7200萬流通盤的各股，目前股價卻只9元出頭，可謂價值嚴重低估，后市有望展開反彈。

　　國泰君安杭州