民安證券 華根生

　　滬市大盤僅在年線上方滯留了兩三個交易日即出現了重新轉若的跡象，并多次走出較具力度的盤中調整行情，尤其是周二在汽車、金融、石化、電力類強勢股幾乎全面走弱的帶動下，迅速向下突破年線的支持，這表明深滬股市本次短線的反彈行情已經觸及技術性主要壓力區，并且發出了轉勢信號。如果沒有新的炒作熱點能夠取代汽車、金融類強勢股，后市

短期兩市大盤應潛在一定的蓄勢回檔空間。

　　盤口顯示，在近期的反復震蕩過程中，人氣基礎較好的汽車、金融、石化、鋼鐵類國企大盤股不斷輪動走強，是促使兩市大盤多次走出力度較大的反彈行情的主要動力。不過同時也應該注意到，這幾大類國企大盤股經過較長一段時間的反復走強之后，到目前明顯累積了較大的獲利空間，其中部分汽車、金融和鋼鐵類國企大盤股的累計漲幅已經超過60%，在技術形態上有回檔蓄勢的要求。隨著盤中套現壓力的不斷增大，目前已經有不少相關個股難以繼續維持強勢，從而使得汽車、金融、石化、鋼鐵類國企大盤股逐步形成了兩極分化格局，這無疑在一定程度上打擊了市場人氣。如周二在韶鋼松山、一汽轎車、杭鋼股份等部分國企大盤股繼續反復震蕩走強的同時，備受關注的中國聯通、中信證券、深發展、民生銀行等則逐步進入了振蕩盤整狀態，使得兩市國企大盤股整體上的聯動效應明顯有所減弱，即表明目前國企大盤股缺乏進一步大幅領漲的動力，并醞釀了兩市大盤周二較大幅度的調整行情。本人認為，雖然國企大盤股將繼續受到業績全面回升等方面因素的支持，后市可能潛在較大的炒作，但就短期而言，進一步走向分化的概率相對較大，并且可能會對兩市大盤產生更大的沖擊。

　　受汽車、金融、石化、電力類強勢股全面分化的影響，上周五和本周一兩市大盤連續以實體極小的日K線報收，這與之前連續大起大落的走勢形態形成極大的反差，其中滬市大盤還是經過尾市的激烈爭持才勉強連續報受十字星小陰線的，意味著反彈行情已經遇到了極大的阻力，隨時有變盤的可能。實際上在“五一”后的震蕩反彈行情中，市場人氣一直都是十分分散的，多數強勢個股的反彈都沒有及時得到成交量的積極支持，特別是電力股、低價鋼鐵股和科技股行情明顯屬于技術性的超跌反彈特征，而ST板塊股和相當部分虧損股微利股連續大面積走強，則進一步預示著市場資金逐步流向中低價超跌股的跡象。這樣的盤面特征充分反映出深滬兩市在較短的時間內難以重新培育出具有實質性意義的領漲熱點，兩市大盤在技術上已經潛在較大的短線調整壓力。

　　總之，深滬股市后市短期可能會繼續受到汽車、金融、石化、鋼鐵類高價股和強莊股大面積消化整理的打擊，短期的調整壓力顯然還沒有得到充分的釋放。而經過一定程度的蓄勢整理之后，國企大盤股特征是主力介入較深的汽車、金融和鋼鐵類國企大盤股可能會再次組織起有力的多頭攻勢，并帶動兩市大盤展開新一輪反彈行情。