彭蘊亮

　　早盤市場出現(xiàn)下跌，ST股票蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)。目前兩市共有80多只ST股票，通過對其進行仔細分析后我們發(fā)現(xiàn)，雖然部分股票基本面不甚理想，但該板塊仍有一定潛力。

　　一、風(fēng)險提前釋放

　　帶“星”的ST個股就是兩年連續(xù)虧損，有退市風(fēng)險的個股。前期這些股票大多出現(xiàn)暴跌，大部分個股都下跌了20%-30%，風(fēng)險已經(jīng)提前釋放�，F(xiàn)在ST股票的經(jīng)營業(yè)績基本明朗后,該板塊的短線利空因素得以弱化,業(yè)績風(fēng)險釋放后為其行情的短線活躍創(chuàng)造了一定的條件。一方面相當一部分ST股票創(chuàng)出了年內(nèi)新低,甚至創(chuàng)出了歷史新低,另一方面ST股票的整體股價水平明顯降低,絕大多數(shù)ST股票的股價在7元以下,滬深兩市的第一低價股已經(jīng)不是中國聯(lián)通,而是600698ST輕騎,其股價僅為2.7元。ST生態(tài)、ST鑫光等個股的價位也在中國聯(lián)通以下。因此，ST板塊是今年行情中跌幅最大的一個群體,嚴重超跌已經(jīng)提前釋放了系統(tǒng)風(fēng)險，后市技術(shù)上孕育著比較強烈的反彈要求。目前年報、季報已經(jīng)基本公布完畢，ST板塊消息面的壓力逐步減輕，出現(xiàn)報復(fù)性反彈的可能性逐步增加。

　　二、增長潛力隱現(xiàn)

　　縱觀兩市80余只ST公司，不少個股業(yè)績出現(xiàn)虧損存在一定的偶然性,而且部分個股業(yè)績增長潛力已經(jīng)顯現(xiàn)。如ST華靖(原湖北興化)雖然全年每股虧損0.12元,但值得注意的是在資產(chǎn)置換完成后公司第四季度依靠電力資產(chǎn)實現(xiàn)盈利,而公司今年主業(yè)已經(jīng)全部轉(zhuǎn)為電力。按照其去年四季度的盈利能力看,全年不但能夠成功扭虧,而且有望成為一家績優(yōu)電力股,難怪該股在戴上ST帽子后短期逆勢走強,漲幅超過了5。ST魯銀由于核銷和補提壞帳導(dǎo)致管理費用的明顯增加以及計提長期投資減值準備等導(dǎo)致去年出現(xiàn)了巨虧。公司已經(jīng)將導(dǎo)致其虧損的包袱之一——齊魯資產(chǎn)管理公司股權(quán)與大股東萊鋼集團的鋼鐵資產(chǎn)進行置換,雖然沒有了市場看好的金融概念,但公司的房地產(chǎn)、制藥、羊絨紡織等業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好,特別是子公司魯邦房地產(chǎn)開發(fā)有限公司經(jīng)營情況良好,在青島開發(fā)的高檔公寓已經(jīng)取得商品房預(yù)售資格,至2002年末已經(jīng)預(yù)收房款近3億余元。按照企業(yè)會計制度的規(guī)定,2002年暫未確認收入,但已經(jīng)成為公司一個潛在的利潤增長點。隨著市場對這些個股的盈利能力的良好預(yù)期,其二級市場的走勢將更加引人注目。

　　三、操作上區(qū)別對待

　　短線操作可以適當關(guān)注ST股票的近期跌幅,一般而言,反彈行情中短線下跌幅度越深的個股其反彈機會也越大。同時，注意盡量關(guān)注絕對價位低的個股。歷史上幾乎所有的重組黑馬都是從5元以下價位啟動的,也正是由于絕對價位低,因此才能形成連續(xù)翻番的局面。此外,價格低也能有效回避價格風(fēng)險。如果公司新進入的行業(yè)成長前景看好,自然更值得進一步關(guān)注。從稍微長遠一點的目光來看,我們可以關(guān)注季報業(yè)績已經(jīng)扭虧的ST股票，基本面的變化將導(dǎo)致公司盈利能力的提高,相應(yīng)市場也會做出積極反應(yīng)。值得投資者注意的是：部分老莊股應(yīng)引起投資者警惕。如*ST燈塔是一家人均持股超過1萬股的機構(gòu)重倉股(10大股東中8家機構(gòu)持有其42的流通股),流通股大股東中申銀萬國、天同證券位列前茅。其后市套現(xiàn)壓力相當大，對這部分老莊股投資者還是以回避為主。