西北證券 陳曉笛

　　由于藍籌股紛紛退居二線，大盤今日震蕩成交量繼續減少。盤中較為活躍的板塊轉變為超跌股的相繼反彈。

　　我們認為，作為本階段反彈始作俑者的汽車、金融、鋼鐵等三大主流板塊將主導大盤

方向，因為這是主力建倉最充分，且旗號最為鮮明的多頭部隊，象其他冷門股，諸如科技股、本地股以及超跌股的補漲反彈并不能代表市場核心力量。其反彈的動力一方面是為了掩護主流板塊出貨，同時也是一種超跌后的適度修正性反彈。

　　+一般而言，在這種新老熱點切換的過程中指數的上升速率將趨緩，老熱點將逐漸退潮，而作為補漲的冷門股在輪翻實現反彈后將趨于沉寂，經過適度的震蕩后，指數將形成頭部，所謂“底是尖的，頭是圓的”，往往頭部是較為復雜的高位震蕩，象近期指數的二期反彈就有可能形成第二個反彈頭部，從目前熱點的切換程度看，老熱點確實有退潮跡象，除了汽車、金融、鋼鐵三大板塊反復滯漲外，就連上周一度崛起的電力、石化等熱點也均有乏力跡象。結合今日科技股的反撲未遂分析，目前上檔拋壓正逐日遞增，這種掩護出貨的意圖愈發明顯，投資者應提高警惕，加快套現的步伐。

　　從技術上分析，滬市大盤連續兩日在重要阻力位1550點附近遇阻，并且KDJ指標已達到高位超買，這為指數的下調奠定了基礎。

　　總而言之，隨著主力高位派發的行為日益明顯，冷門股的補漲難以維持指數強勢運行，大盤將在指標超買情況下形成二次反彈頭部，因此，我們建議控制風險，避免高位套牢。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。