【今日市況】

　　今日滬深兩市窄幅振蕩，尾市小幅漲跌。其中滬指以1554.45點(diǎn)報(bào)收，較前一交易日下跌0.83點(diǎn)，全天成交138.47億元；深圳成分指數(shù)上漲20.54點(diǎn)，報(bào)收3414.13點(diǎn)，全天成交90.36億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　【熱點(diǎn)話題】

　　最近完成的上證聯(lián)合研究計(jì)劃一項(xiàng)課題研究發(fā)現(xiàn),并購(gòu)活動(dòng)總體上穩(wěn)定、持久地提升了上市公司績(jī)效。其中,收購(gòu)公司的績(jī)效要顯著高于目標(biāo)公司。在各類并購(gòu)中,對(duì)外并購(gòu)擴(kuò)張和股權(quán)變動(dòng)等戰(zhàn)略性購(gòu)并績(jī)效非常好,而資產(chǎn)剝離等由于牽涉到關(guān)聯(lián)交易,效果不佳。該項(xiàng)課題以1998年滬深兩市發(fā)生資產(chǎn)重組的103家公司為樣本,利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法計(jì)算出公司并購(gòu)前后各年的績(jī)效指標(biāo),系統(tǒng)分析了并購(gòu)的績(jī)效,并按照不同分類方法討論了影響并購(gòu)績(jī)效的因素,得出了上述結(jié)論。該課題還專門研究了"控制權(quán)轉(zhuǎn)移"問(wèn)題。研究發(fā)現(xiàn),并購(gòu)前后大股東地區(qū)變化的績(jī)效增長(zhǎng)較大；并購(gòu)前后行業(yè)變化的公司增長(zhǎng)趨勢(shì)更強(qiáng)勁；無(wú)償劃撥的并購(gòu)績(jī)效不及有償轉(zhuǎn)讓；國(guó)企收購(gòu)組的績(jī)效在并購(gòu)后好于民企收購(gòu)組。分析還發(fā)現(xiàn),并購(gòu)的規(guī)模是影響并購(gòu)績(jī)效的重要因素；并購(gòu)的次數(shù)是影響并購(gòu)短期績(jī)效的主要因素。

　　【熱點(diǎn)分析】

　　在今日市場(chǎng)交易中，科技板塊出現(xiàn)了一定的分化走勢(shì)，深科技、聯(lián)通國(guó)脈、寶信軟件等個(gè)股漲幅居前，但也有一批科技股出現(xiàn)在跌幅前列，周四科技股行情大面積反彈，但并不等于熱點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了成功切換，事實(shí)上，此次科技股的反彈尚未形成鮮明的領(lǐng)漲品種，其行情也不是由點(diǎn)及面展開，則意味著科技股目前還僅僅是反彈性質(zhì)，個(gè)股行情大面積活躍后出現(xiàn)短線的反復(fù)也是非常合理的，不過(guò)科技股的短線反復(fù)也并不意味著科技股的反彈行情就此結(jié)束，后市該板塊還有進(jìn)一步反彈的機(jī)會(huì)。另外，醫(yī)藥板塊也有相對(duì)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，海正藥業(yè)、西藏藥業(yè)等個(gè)股出現(xiàn)在漲幅前列，此次非典對(duì)旅游、餐飲等行業(yè)形成很強(qiáng)的負(fù)面沖擊，但對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)卻帶來(lái)了很大的發(fā)展機(jī)遇，但此次市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的炒作并不是很成功，一個(gè)主要原因就是市場(chǎng)資金傾斜程度的相對(duì)不足，市場(chǎng)資金反復(fù)運(yùn)作藍(lán)籌股群體，相應(yīng)醫(yī)藥板塊也只能是短線的炒作，短線活躍后出現(xiàn)一定的振蕩反復(fù)也是合理的，但由于抗擊非典的戰(zhàn)役還沒(méi)有取得最終的勝利，使得醫(yī)藥板塊具有反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)，投資者在操作上以短線為主，注意把握其中的運(yùn)行節(jié)奏。

　　【后市研判】

　　我們注意一個(gè)很有意義的現(xiàn)象，那就是滬指的年線走平，目前已經(jīng)運(yùn)行到1543點(diǎn)附近，與此同時(shí)，周五滬指的低點(diǎn)也正好是在1543點(diǎn)，這就意味著周五滬指的短線反復(fù)是對(duì)年線突破后的確認(rèn)過(guò)程。年線作為市場(chǎng)近一年時(shí)間的平均持倉(cāng)成本對(duì)股指的制約作用還是比較強(qiáng)的，突破后出現(xiàn)一定的振蕩反復(fù)也是非常合理的。同時(shí)，市場(chǎng)的熱點(diǎn)短線也有所切換，藍(lán)籌股群體出現(xiàn)了一定的反復(fù)，估計(jì)近期該板塊還將維持強(qiáng)勢(shì)整固格局。在藍(lán)籌股反復(fù)的同時(shí)，近期持續(xù)超跌的個(gè)股出現(xiàn)了短線的反彈走勢(shì)，但這些股票的反彈僅僅能夠減弱盤勢(shì)的做空能量，但對(duì)行情的積極推動(dòng)能力卻是相對(duì)有限的，這就意味著短線行情可能將是小幅漲跌走勢(shì)為主，這主要還是振蕩確認(rèn)年線突破的過(guò)程。不過(guò)，滬指近期確認(rèn)了半年線的支撐，同時(shí)小雙底構(gòu)筑完畢后也為后市行情奠定了技術(shù)支持，短線反復(fù)后大盤將進(jìn)一步向上拓展空間，如果將滬指從1311點(diǎn)……1650點(diǎn)的漲升看做是牛市行情的第一浪的話，那么從1650點(diǎn)到1470點(diǎn)附近的調(diào)整就是牛市行情的第二浪調(diào)整浪，目前很可能結(jié)束這第二浪調(diào)整而進(jìn)入第三浪漲升，中間過(guò)程可能比較曲折，但未來(lái)的發(fā)展前景是比較光明的。

　　在本機(jī)構(gòu)所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所分析的大盤觀點(diǎn).所評(píng)價(jià)或推薦的證券無(wú)任何利害關(guān)系，觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！