王芳

　　自1993年2月以來，上證指數在1558點以下整整徘徊了6年之久。1999年5月19日，兩市雙雙創下歷史新高，達到1756點和520點。因此，有人指出：“5·19”形成的歷史性突破，在中國股市歷史上絕不只是一次行情的概念，而是構筑了中國股市的新平臺。

　　在經歷了暴跌暴漲的悲喜之后，昨天的股市風云突變，毫不猶豫地向更高點發起猛攻，午市收盤時就輕易收回1550點的年線失地。最終滬指上漲32.36點，收于1555.29點，深指上漲100.62點，收于3393.58點，兩市成交總量超過300億元。

　　在5月19日臨近時，懷舊品種科技股突然復蘇，深科技(000021)、清華紫光(000938)充當領軍者，科技板塊整體超跌反彈，兩市個股也跟風出現普漲行情。

　　大盤何去何，從業內看法不一

　　等待了12天的特殊假期，“5·19”四周年的日子就在眼前，人們對現在的股指走向變得敏感起來。一時間，市場中有關后市預測和評判的聲音也變得紛雜起來。

　　樂觀：“5·14”行情是新一輪大牛市的起點

　　航空證券的王鳳華認為，眼下已經進入“5·14”行情，這是類似“5·19”的新一輪大牛市的起點。他認為，有幾大因素在促成大牛市的形成。

　　一是資金面的不斷充裕，基金發行速度加快，社保基金的入市預期以及行業景氣度對風險投資的吸引，都為市場提供了大量的資金來源。

　　二是股價調整即將結束，尤其是已經調整了近三年半的科技股將迎來新一輪的價值發現，同時會帶動超跌的重組股、ST股上演新行情。

　　三是莊股世紀中天的止跌，預示著莊股大幅跳水的風險已被慢慢釋放，投資者的恐慌心理在逐步消退，投資信心不斷恢復。

　　四是市場前期的五大主流板塊已顯疲態，各方新銳力量會借機領漲，進而上演此起彼伏的普漲行情。

　　看空：反彈是短暫的，目前市場是“虛假繁榮”

　　廣發證券的龔貴林認為，目前市場是“表面熱鬧，根基不牢”，資金面不夠充裕。眼下的資金量能不能支持如此眾多個股群漲還是疑問，目前大市只能算是虛擬突破。為此，他發出了“熱點分散，警惕資金不濟”的提醒。

　　謹慎：上漲行情會延續，但不會重現“5·19”行情

　　和訊咨詢的孫衛黨則是謹慎樂觀，他認為上漲行情會延續，但不會重現“5·19”行情的普漲情況，目前的市場熱點還需進一步確立。昨天的科技股行情僅僅是一次技術性的超跌反彈，這種補漲行情空間不大。市場還會順著原來的思路繼續尋找新熱點，而汽車、金融等前期龍頭仍屬于主力品種，調整后還會成為引領大盤的主流。

　　股市將在1500點至1550點拉鋸

　　有相當一部分分析人士認為，短暫的反彈改變不了調整拉鋸的格局。廣發證券的龔貴林認為，目前的資金面不夠充裕。盡管昨天和前天的成交量都明顯放大，但主要還是場內資金在折騰，新增資金的數量有限，由此，可以看出投資者的參與意愿并不強烈，觀望者還是居多。

　　他認為，如果場外資金不能大舉進入，未來大盤很難持續走強，會滯留在年線附近較長時間“拉鋸”。

　　三元顧問的樓棟則把調整點位降低到1500點。他分析，在大盤上漲的背后，股價整體重心卻在下降，盤中也出現了部分恐慌性賣盤，從2003年前幾個月市場的運行情況來看，場內主力的主要思路已經基本顯露出來，那就是穩定，指數圍繞1500點已經運行了三個多月，現在的反彈并沒有得到大部分投資者的認同。

　　也就是說，市場的參與意愿不強，靠超跌股為首的熱點很難站穩1550點，在這么一種情形下，尋求一個新的短期多空平衡點非常重要，鑒于1480點、1450點支撐位的重要支持，他認為近期市場很有可能圍繞1500點進行波動整理。

　　目前操作策略：中線抓主流，短線不追高

　　一邊是暴跌與暴漲的迅速轉換，一邊又是對未來走勢的眾說紛紜。對于投資者而言，操作難度越來越大。

　　談到操作思路，許多分析師都認為，在當前的行情中，主力尚未出局，整個大盤仍然處在一個籌碼的成本區域，因此，投資者應將注意力放在有主力入駐但尚未大幅拉升的個股上。

　　在具體操作中，中線要抓主流板塊。從目前的情況來看，藍籌股的挖掘有三條主線：一是金融和汽車，主力介入程度最深，但股價漲幅較大，后市大幅飆升的可能性不大；二是醫藥和電力，這兩個板塊屬于行情的中期，后市仍有繼續上行潛力；第三條主線就是那些還沒有被挖掘的板塊，像建材、房地產等板塊由于業績比較穩定，也會有較大的表現機會。

　　專家特別提醒投資者，短線不要盲目追高，可根據盤面及時改變操作思路，在超跌股出現大反彈時，尚未展開反彈的超跌股就是較好的短線機會。