國(guó)元證券 鮑銀勝

　　昨日科技股表現(xiàn)搶眼，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市有近15只科技股封于漲停板，其它多數(shù)科技股漲幅居前。時(shí)值五月中旬，科技股昨日強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)讓人不由想起了久違的“5.19”行情，科技股的春天真的來(lái)了嗎？對(duì)此，筆者作以下分析：

　　昨日科技股超跌反彈性質(zhì)明顯。

　　首先，自1.14行情發(fā)動(dòng)以來(lái)，以汽車(chē)、能源、鋼鐵、石化、電力為代表的中低價(jià)績(jī)優(yōu)大盤(pán)藍(lán)籌股構(gòu)成了2003年行情主流，其所蘊(yùn)涵的價(jià)值型投資理念十分明顯。在我國(guó)已正式加入WTO及QFII即將實(shí)施的大背景下，價(jià)值型投資理念正越來(lái)越深入人心，成為市場(chǎng)投資主流，由上述板塊今年驚人的漲幅及近期堅(jiān)挺走勢(shì)可見(jiàn)一斑。雖然2003年股市與1999年相比，其在調(diào)整周期性上有一定的相似之處，但投資理念已有很大差別。在崇尚價(jià)值型投資理念的大背景下，很難想象沒(méi)有業(yè)績(jī)保障的科技股會(huì)象“5.19”行情發(fā)動(dòng)時(shí)那樣具有強(qiáng)大號(hào)召力；

　　其次，從空間上看，1.14行情發(fā)動(dòng)前，科技股調(diào)整周期較長(zhǎng)，超跌嚴(yán)重。而1.14行情發(fā)動(dòng)后，科技股漲幅甚少，特別是近期受“非典”及一季度季報(bào)影響，許多科技股甚至創(chuàng)出新低，這與大盤(pán)2003年近200點(diǎn)漲幅構(gòu)成鮮明反差，科技股本身有進(jìn)行技術(shù)反彈的要求；

　　再次，從時(shí)間上看，目前距“5.19”已為時(shí)不遠(yuǎn)，雖然科技股一季度報(bào)表普遍不好，但5月份是季報(bào)公布真空時(shí)季，此時(shí)，主力利用人們懷舊心態(tài)，趁機(jī)啟動(dòng)科技股的超跌反彈可謂正當(dāng)其時(shí)；

　　第四、從媒體上看，隨著前期以醫(yī)藥、低價(jià)化工為代表的“非典”概念股炒作告一段落，清華同方、清華紫光等高科技公司正為我國(guó)的“非典”防治工作提供技術(shù)支持，“科學(xué)防治”所蘊(yùn)含的科技力量無(wú)疑會(huì)給人以一定的想象空間，就此而言，近日科技股的強(qiáng)勁表現(xiàn)無(wú)形中也帶有“非典”概念股短線炒作的影子；

　　第五、由于科技股在歷史曾有驚人漲幅，目前價(jià)位向上可謂阻力重重。從兩只龍頭清華同方、清華紫光一季度報(bào)表來(lái)看，業(yè)績(jī)較之去年同期有較大跌幅，上升空間必將大打折扣；反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)不具備。

　　科技股的反彈是羊年以價(jià)值型投資理念為代表的中低價(jià)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股主流行情發(fā)動(dòng)過(guò)程中一個(gè)必要的插曲。自1.14行情發(fā)動(dòng)以來(lái)，大盤(pán)向上運(yùn)行呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性，在市場(chǎng)主力精心運(yùn)作下，半年線、年線皆被攻克，然而受“非典”這個(gè)突發(fā)事件的影響，股指于4月底快速回落。就滬指而言，120日線構(gòu)成多方的生死線。在目前以汽車(chē)、能源、鋼鐵、石化、電力為代表的中低價(jià)績(jī)優(yōu)大盤(pán)藍(lán)籌股股價(jià)處于相對(duì)高位的情況下，啟動(dòng)科技股反彈具有以下意義：第一、科技股適時(shí)反彈有利于調(diào)動(dòng)人氣，維持大盤(pán)的活躍度，以度過(guò)“非典”這個(gè)非常時(shí)期；第二、前期中低價(jià)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股后市若要繼續(xù)向上運(yùn)行需要科技股在此輪反彈過(guò)程中騰出比價(jià)空間。

　　鑒于以上分析，筆者認(rèn)為，科技股今日發(fā)動(dòng)反彈具有時(shí)空上可能性及行情演繹的必要性，但受業(yè)績(jī)影響，其反彈空間有限。投資者應(yīng)以短線為主，在追高中注意風(fēng)險(xiǎn)。