胡雋/國(guó)泰君安

　　在周三大盤未受前一日深幅下跌的影響反而展開一輪反彈行情的基礎(chǔ)上，今日早盤再續(xù)前勢(shì)。熱點(diǎn)方面，除部分電力能源股、超跌股反彈外，在南鋼的帶動(dòng)下，鋼鐵股再次發(fā)力。

　　今日消息面：中國(guó)人民銀行昨日發(fā)布2003年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出,我國(guó)融資格局中貸款形式的間接融資比重過高,股票、債券融資等直接融資方式比重過低；今后要增加投資渠道,分流部分儲(chǔ)蓄,大力發(fā)展直接融資。中國(guó)股市是一個(gè)典型的資金拉動(dòng)型市場(chǎng)，而目前行情已經(jīng)轉(zhuǎn)化為存量資金運(yùn)作的格局，這一政策取向?qū)�今年證券市場(chǎng)的發(fā)展不可謂不是利好。其次國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)表有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到8.9%,繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)速度。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,4月份"非典"對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響并不是很大,主要的影響在于餐飲等行業(yè),這使得社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)速度有所放慢。但是"非典"對(duì)于固定資產(chǎn)投資并沒有太大的影響。從前4個(gè)月來看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率在9%以上,這一速度是相當(dāng)高的。而據(jù)上海證券信息有限公司的統(tǒng)計(jì),截至4月30日,已披露季報(bào)的1235家上市公司總計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入近5300億元,相當(dāng)于一季度GDP總量的22.5%,而2002年這一比例為19%。季報(bào)排行榜顯示,揚(yáng)子石化、中國(guó)石化均列凈利潤(rùn)增長(zhǎng)前五名,上港集箱、長(zhǎng)安汽車均躋身每股收益前十強(qiáng),寶鋼股份、華能國(guó)際、招商銀行、上海汽車等業(yè)績(jī)依然保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這批績(jī)優(yōu)藍(lán)籌公司繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)將對(duì)證券市場(chǎng)的投資理念以及近期滬深股市的走向產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　季報(bào)同時(shí)還顯示,部分高科技行業(yè)已開始復(fù)蘇,而一批新上市公司和次新公司業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不俗。這一事實(shí)使得我們對(duì)次新股板塊慘烈下跌的表象再次加以深入研究。成長(zhǎng)性高、股權(quán)分明、題材豐富及業(yè)績(jī)不俗使次新股歷來是投資的上品，但此次行情在藍(lán)籌股炒作得如火如荼的同時(shí)，次新股卻被打壓得抬不起頭來，其中原因可能很復(fù)雜，但主力資金此行的目的無外乎“誘空”兩字：主力機(jī)構(gòu)刻意營(yíng)造空頭陷阱,騙取籌碼的可能性很大。如果這一分析成立，次新股板塊的投資價(jià)值已經(jīng)凸現(xiàn)，當(dāng)然其還必須符合市場(chǎng)主流板塊這一要求才能更入主力資金的法眼。

　　雖然近期行情一直在上有年線下有半年線的箱體內(nèi)寬幅振蕩，但隨著超跌股企穩(wěn)以及主流板塊的輪動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)已趨于平穩(wěn)，后市仍有望挑戰(zhàn)箱體上方。投資者短線操作仍要保持必要的謹(jǐn)慎，把握好熱點(diǎn)切換的節(jié)奏，藍(lán)籌股因是維系人氣的關(guān)鍵所在值得進(jìn)一步追蹤。(國(guó)泰君安)