北京首證 董旭海

　　昨日行情并沒有進一步深幅下挫，相反展開了中陽線的反彈，其反彈力度之強超出了市場的預期范圍。這中間固然有科技股的功勞，但仔細分析，能源電力板塊及石化板塊的強勢行情才是大盤強勢反彈的主要原因。

　　石化板塊及能源電力板塊的活躍是基本面因素與市場因素共同作用的結果。所謂基本面因素是業績因素，2003年一季度報告顯示��38家電力上市公司首季實現電力銷售收入163.98億元�熤鳡I利潤51.30億元�焹衾麧�27.94億元�熗�比分別增長31.3%、30.16%和25.05%�熂訖嗥骄�每股收益為0.1025元。石化板塊也同樣顯示出良好的復蘇及增長跡象。經營業績的強勢增長使得能源電力板塊及石化板塊將尋求二級市場的重新定位過程。所謂市場因素則是市場投資理念的大轉變。今年行情的一個最主要變化就是藍籌股行情的崛起并持續走強，這其實代表著市場投資理念的變化，側重于操作品種的流通規模，側重于行業景氣程度的深入挖掘，增長性行業獲得市場的深度挖掘，相應藍籌股行情也強勢崛起�，F在越來越多的投資者主要是機構投資者認同藍籌股的中線漲升性質，并以實際行動參與到藍籌股行情中來，作為藍籌股群體的一個重要組成部分，石化板塊及能源電力板塊獲得一定的市場資金青睞也是市場行為的必然。

　　如果進一步分析，汽車板塊的強勢崛起及反復走強已經讓一部分先知先覺的投資者意識到了藍籌股行情的潛力，開始以實際行動參與藍籌股行情。隨后市場對銀行股及鋼鐵股進行了比較深的挖掘，所以我們也就看到了前期金融板塊及鋼鐵板塊的強勢表現。但如果僅僅是這三大板塊的強勢，其他藍籌股并沒有進一步呼應，則藍籌股群體的價值中樞也會受到一定程度的牽制，進而影響到藍籌股行情的進一步發展。隨著越來越多的機構投資者對藍籌股漲升潛力的進一步認同，存量資金也開始了大規模的結構性調整過程，從其他股票中撤退了資金追逐藍籌股行情時不會選擇那些已經上漲了比較可觀漲幅的藍籌股，那些前期表現一般，股價尚處低位的藍籌股就會獲得市場的挖掘而賦予漲升機會，則石化板塊及能源電力板塊的崛起也就成為順理成章的事情。

　　隨著市場資金的傾斜，能源電力板塊及石化板塊開始走強，并推動了藍籌股行情的進一步發展。如果說汽車板塊、金融板塊是藍籌股行情的第一梯隊的話，那么能源電力板塊及石化板塊將成為藍籌股行情的第二梯隊，多層次的梯隊穩步推進，藍籌股群體的中線漲升行情也就成為可能。

　　從近日的成交量變化來看，能源電力板塊及石化板塊都有明顯的資金傾斜跡象。其行情結束前期的不溫不火走勢而轉入強勢攻擊狀態，也因為這兩大板塊還僅僅出于強勢行情的初級階段，其短線的漲升空間相對有限，也就使得這兩大板塊后市還有進一步的上漲能力，相應也將為我們提供一定的獲利機會。對于投資者而言，我們目前所需要做的就是順應市場，將目光轉向藍籌股群體，近期可重點關注石化板塊及能源電力板塊，在其短線反復是考慮適當逢低吸納，中線持股將有比較豐厚的回報。