北京證券 吳琪

　　昨日大盤在周二股指深幅下挫的基礎上，出現強勁反彈，收出陽線實體收復了周二四分之三的失地，并成功站在60日均線之上，盤口人氣趨旺，但成交成交金額略嫌不足，顯示進一步上攻還需有更多的做多能量的積累。

　　從盤面行情演變來看，早間科技股的群體上漲有效刺激了反彈的市場人氣，一部分市場人士對科技股也抱有較大期望。誠然，由于周遍市場近期科技的不俗表現，客觀上為兩市科技股的走好創造了條件。此外，科技股超跌嚴重，在板塊輪動中一直鮮有表現，也有利于該板塊的短線表現。但科技股從總體上并不具備引領大盤的龍頭風范：首先，科技股質地參次不齊，不利于形成板塊連動；其次，科技股整體業績增長不夠理想，不符合當前炒作潮流。

　　目前來看，強勢板塊如汽車板塊、電力板塊等無一不是已業績大幅增長為炒作基礎的，而科技股整體上并不具備行業業績大幅增長的條件；第三，科技股與行業復蘇的聯系度相對松散，不象電力股、汽車股在全行業復蘇的的背景下，各公司或多或少的都能在行業景氣度中獲益。但科技股不同，如果公司有新項目，則有可能保持2到3年的高速發展，與行業景不景氣關聯度不高，通俗地講，科技股的業績具有比較濃烈的“個人英雄主義”色彩，這也在一定程度上影響科技股板塊的聯動。事實證明，科技股午后即開始走軟，取而代之的是預計業績大幅增長的石化類個股和電力股。前者聚集了為數眾多的低價股，市場基礎好，象中石化，一季度每股收益達0.07元，至今股價還在發行價下方，自然給市場帶來極大的想象空間；后者業績增長更是板上釘釘，有關數據表明，30家電力上市公司一季度電力銷售達163.98億元，出現明顯增長，隨著用電高峰的臨近，增長趨勢將更加明顯。也正是主流板塊的再度走好，午后股價再度創出新高。可見，對于業績增長預期較好的板塊，其主打板塊地位短期內難以撼動，投資者短線依然可以積極關注。昨日盤中的另一亮點是以世紀中天為首的莊股一改周二頹勢，走出強勢表現。對于這類股票，走勢隨意性強，投資者很難踏準節奏，莊家自彈自唱的成份居多，很難吸引增量資金的大舉介入，只能作為盤面點綴，起到一定鼓舞士氣的作用。

　　我們同時注意到，在周二深幅下挫的陰影下，市場總體表現相對謹慎，成交不夠充分。此外，資金繼續流向金融股、汽車股、電力股、石化股等主流板塊個股，客觀上造成其他板塊失血的局面并沒有改善，如果這種狀況長期得不到改善，冷門個股的持續下跌所造成的股價結構比失衡也會對現有的強勢股造成較大沖擊，這種殺傷力已經在周二得以預演，這成為大盤后續行情演變的一個不確定因素。大盤面臨的第二個不確定因素是疫情的控制情況以及所造成的經濟影響。此外，上檔年線在數度沖擊未果的情況下，其壓力也越發顯得沉重。因此，無論從技術面還是宏觀面，股指顯然缺乏連續上揚的市場基礎。當然，就股指的短期走勢看，短期內主流資金介入較深的上述板塊包括汽車股是市場維持人氣的關鍵所在，只要主力向市場傳達出堅定不移的信號后，市場人氣就能有效維持，股指也很難深幅下跌，半年線支撐昨日再度接受了考驗，其有效性也得到了進一步確認。因此，我們認為，近期股指將在半年線和年線之間即1470點和1550點之間做箱體運行，股指沖關，尚需假以時日。