大摩投資 李剛

　　從昨日盤面觀察不難發(fā)現(xiàn)，圍繞藍(lán)籌概念炒作的思路仍在延續(xù)，繼汽車板塊整體性強(qiáng)勢(shì)突破后，國(guó)電電力、上海石化等為首的能源板塊也出現(xiàn)整體強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)大盤走出弱勢(shì)。大部分個(gè)股在周二出現(xiàn)大面積下跌后呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，但是資金流向仍然集中在藍(lán)籌板塊之中。

　　節(jié)后三個(gè)交易日的盤面主要特征就是個(gè)股兩極分化現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，給投資者操作帶來相當(dāng)大的難度，稍有不慎選錯(cuò)個(gè)股，就容易導(dǎo)致短期深幅被套。筆者認(rèn)為，造成這一情況的主要原因來自以下兩個(gè)方面：首先，既然大的主力資金已經(jīng)選擇了流通市值和總市值都非常大的品種運(yùn)作，那么短期之內(nèi)就不可能全身而退。回顧歷來為數(shù)不多的幾次對(duì)大盤指標(biāo)股的集中炒作可以看到，持續(xù)的周期都是比較長(zhǎng)的，當(dāng)然中途是肯定會(huì)有波段式調(diào)整出現(xiàn)的。由于當(dāng)前對(duì)于整個(gè)藍(lán)籌板塊的炒作出現(xiàn)在經(jīng)過將近兩年的大盤調(diào)整之時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于久違的牛市特征品種需要一定的適應(yīng)期，很多投資者不敢參與，因此主力資金無法在相對(duì)高位派發(fā)，導(dǎo)致藍(lán)籌板塊不斷地震蕩上行。隨著認(rèn)同市場(chǎng)將會(huì)有比較大的行情出現(xiàn)的投資者數(shù)量逐漸增多，介入其中的主力資金才有成功出局的可能。

　　其次，場(chǎng)內(nèi)的存量資金有限，主力資金對(duì)于主流板塊的特別關(guān)照導(dǎo)致資金面偏緊。任何一次級(jí)別較大的行情啟動(dòng)之初，主流板塊都會(huì)表現(xiàn)出一定的強(qiáng)勢(shì)風(fēng)范，但由于上漲的品種畢竟只是某一個(gè)或幾個(gè)板塊群體，表現(xiàn)出來的市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)并不明顯，難以有效吸引場(chǎng)外的跟風(fēng)資金，而場(chǎng)內(nèi)的資金往往具有很強(qiáng)的逐利性，只要有能夠賺錢的示范效應(yīng)出現(xiàn)，就會(huì)出現(xiàn)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。因此，當(dāng)前市場(chǎng)所表現(xiàn)出來的兩極分化狀況是場(chǎng)內(nèi)資金在進(jìn)行持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)、弱勢(shì)股的表現(xiàn)在短期內(nèi)還將有一定的分化。

　　從一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的周期來看，藍(lán)籌股的切換領(lǐng)漲已經(jīng)顯示出牛市形成初期的市場(chǎng)特征，關(guān)鍵是中短期由于市場(chǎng)對(duì)于增量資金的誘惑力尚顯不足，個(gè)股的表現(xiàn)仍將出現(xiàn)一定分化，主流板塊加速后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)以及弱勢(shì)品種超跌反彈后的回落風(fēng)險(xiǎn)是操作上的主要風(fēng)險(xiǎn)。