渤海證券 周金濤

　　昨日，市場整體呈現出震蕩上行的走勢，全日的技術特征可以注意三點：其一，昨日的低點為1477點，沒有擊穿4月28日的1473點就出現大幅反彈，顯示出市場在1500點位置的謹慎，以及1500點之下市場已經產生了一定的支撐力；其二，昨日市場試圖突破短期均線系統壓制的過程中受到了較為明顯的阻力，但股指仍然在收盤時突破了5日和10日均線的壓制；

其三，雖然市場漲幅較大，但成交量的放大卻不明顯，顯示出市場的多空分歧依然十分明顯，市場人氣的恢復仍然存在不確定性。整體來看，昨日的技術態勢較周二已經有了很大的轉機，但也沒有明顯改變原有的技術趨勢。

　　昨日的市場熱點變化值得注意。一方面，市場的反彈能量在一定程度上來源于超跌股的反彈，其中最具代表性的是世紀中天，該股在連續的跌停之后，昨日放巨量漲停。該股的止跌對超跌股的整體反彈起到了明顯的帶動作用，因此威遠生化、新宇軟件等超跌股也表現出了超跌反彈態勢。但是，從目前市場的投資理念變化來看，上述超跌股基本屬于市場邊緣個股，其反彈不會在很大程度上為市場所認可。因此，其反彈基本不會有很好的持續性，從而這種超跌反彈不會成為市場的主要影響因素。

　　另一方面，我們在昨日的熱點變化中注意到，近期的強勢股熱點如汽車股、銀行股等基本處于強勢震蕩的狀態，雖然依然保持著強勢，但其上揚勢頭已經漸漸減弱，這就使得市場暫時失去了重心。與此同時，昨日市場的上揚實際上是受到了石化板塊和電力板塊的引領。昨日的石化板塊以上海石化和揚子石化為代表；而電力板塊則表現出了明顯的板塊內部的聯動性，京能熱電等個股表現突出。這是市場在強勢股面臨調整的情況下重新尋找熱點的過程。當然，這種熱點所遵循的理念仍然是行業增長的投資理念，這樣就使得行情在熱點上有了一定的連續性，在理念上有了一定的連貫性，從而市場內部仍然在向著積極方向發展。

　　經過上述分析，我們認為，當前市場恰好處于1500點的價值中樞位置，而市場實際上面臨著發展方向的選擇。從當前市場的熱點轉換趨勢看，如果熱點成功轉換，市場階段性走勢仍會維持向好的趨勢，而且，由于市場的短期大幅下跌已經在一定程度上釋放了很多的風險，因此，短線市場繼續向上的可能性較大。短期的操作策略來看，當前仍需以繼續持股為主，但需要繼續做好倉位調整，其中漲幅過高的個股需要獲利了結，而對于盤中正在醞釀的熱點，如電力股、工程機械股等則需要引起進一步的關注，可以適當加大上述板塊個股的倉位。

　　目前應對聯通與中石化兩只異動品種多一分小心。目前來看，市場處于暫時的混亂當中，上漲沒有領頭羊，下跌卻有排頭兵，而且萎縮的成交量對股指的上揚將是嚴重的制約。