近年來，原來風光無限、股價高聳入云的“強莊股”輪番表演跳水比賽，從銀廣廈、中科創業到億安科技，再到近期的世紀中天，跌停的記錄不斷刷新。這種現象說明，以集中投資、操縱為基礎的作莊模式已趨于破產，主力憑匹夫之勇能將股價推上天，但不能迫使散戶接最后一棒，股價最后只能是從哪里來再到哪里去。在這種“贏利模式”已演化成自殺的一種方式后，主力機構紛紛開始探索新的贏利模式，在波段性低點建倉、在波段性高點賣出的波段式操作以成為近期流行的盈利手段。波段性操作有別于以前的做莊控盤操作。首先，在

選擇投資品種上，波段操作主要挑選流動性好的大盤股參與，機構選擇這類品種，并不謀求控盤，這明顯有別于做莊模式下普遍以小盤股為主的選股思路。其次，波段操作中，同一個股參與的機構往往不只一個，每一機構更象一個大散戶。最后，在上升空間上，波段操作主要參與個股的上升波段，回避個股的下跌波段，一般不象以往動輒將股價拉高四、五倍的做莊手法，畢竟，參與的機構不只一家，一旦股價嚴重偏離其內在價值，你不出貨別人出，跑得慢的只能是給別人扛大個。

　　在波段性操作中，最重要的是正確判斷個股的波段性低點。而把握波段性低點有幾種方法：1、在把握公平價值的基礎上把握波段低點。公平價值是指一個股票在市場交易中能被買賣雙方普遍接受并認可的價格，這一價格對所有人都是公平的。它既不由單一時間上的價格組成，也不由某一時點上某一特定的買賣群決定，而是在長時間的交易中，由市場自發形成的一個相對合理價格，這一價格對任何人都合理，以強生控股為例，這一股票在歷史上既有很高價的時候，也有很低價的時候，但所有這些極限的高價和低價都是在某一特定時點、由某一特定的買賣群決定的，至于其公平價值，根據價值中樞理論，就是28倍的市盈率。我們可以28倍市盈率為它的公平價值，再計算其相對合理的高點和相對合理的低點，進行波段性操作。在低于28倍的區域傾向于買入，這種操作無法把握每次的最低點，但能把握96年、99年的低位區域，介入之后都有可觀回報。2、根據個股波動的正常空間來確定波段低點。不少個股波段區間都是大體可以確定，例如，馬鋼股份自1999年以來，只要一跌破3元錢，必然引發反彈，有時出現的行情還非常可觀，因此，我們可以把3元左右作為該股的波段低點，越是接近該價位越是傾向于買入。3、根據個股的市盈率來判斷。排除一些業績驟升驟降的個股外，業績相對穩定的個股其市盈率的大小往往能反映出股價出處在波峰還是波谷。例如，大盤常在市盈率處在30倍左右時形成波段低點，在60倍左右時形成波峰。因此我們可以在個股市盈利率在30倍時傾向于買入。