亞洲證券 彭蘊亮

　　周二大盤高開低走，未能穩固長假復市“開門紅”的局面，兩市最終以下跌近3%報收，上證指數再度跌破1500點心理關口。目前大盤有報復性反彈的要求，但反彈之后，短線仍不容樂觀。

　　首先，市場已經從去年底開始進入了一個階段性的上升周期，漲幅已經基本到位。大盤已經歷了擺脫底部的快速上行(1311--1492點)——歷時8周的盤整(1450--1520點)——獲利拉升階段(1450--1650點),上升了339點,升幅達25.85%。應該說,作為一個階段性行情來說,已經基本到位。目前,上證指數出現階段性高點標志著股市已經走完了這一上升周期的第一階段,接下來市場將要對一季度的行情作一次調整。短期看,節前的快速下跌只是完成了本次調整的初段，調整的時間還不夠充分。目前看,調整的幅度正好位于本輪行情上漲的1/2處,即1480點獲得支撐,進行了技術上的反彈。但僅僅是反彈而已,市場真正走好仍需時日。從時間看,調整的時間還不夠,從近兩年的走勢看,調整的時間基本上在5周以上,即使在2000年和2001年的牛市行情中,也有不少于5周的調整,因此大盤還需要一定時間的調整。

　　其次，從主流熱點分析，從前期漲幅過大的汽車板塊,金融板塊以及鋼鐵板塊由于短期漲幅過大,甚至走出強烈的逼空行情,勢必帶來大量的獲利浮籌。目前出現技術性的調整完全是順理成章的事情。同時由于本輪行情帶有明顯的局部牛市的特點,大量的股票由于被摒棄于市場的主流熱點之外,紛紛遭到主力的拋棄,也不排除有部分主力借機打壓清洗籌碼的跡象,因此這部分股票的調整不可避免的帶動了大盤的調整。而大盤缺少了市場人氣股的強勢配合,是很難擺脫調整局面的。周三盤面中的天大天財的放量暴跌,已經創出歷史新低，充分體現出空方主力的強大，同時另一方面也極大的打擊了兩市的科技股,為其后的下跌打開了空間。因此，在主流板塊不濟，科技股暴跌的局面下，大盤出現像樣行情的可能性不大。同時，盤口情況明顯有利于空方。世紀中天連續11個跌停板未打開已直追當年銀廣廈的歷史記錄，一些莊股也連續暴跌，如南玻科控、貴糖股份等。兩市共有18只股票報收跌停，而跌幅超過7%的股票更是高達110只，占股票總數的10%。如此大面積的各股暴跌是投資者產生的極度的恐慌，短線市場信心已經收到嚴重打擊，因此，短線大盤可能出現報復性反彈，但是下跌的局面難以改觀。

　　綜上，短線操作應以逢高減倉為主，同時重點防范三類風險：一是老莊股資金鏈條斷裂的風險；二是主流板塊如汽車板塊漲幅過大，市盈率過高的風險；三是二季度部分公司的業績風險。