中線看，只要“非典”疫情不出現大的惡化，滬綜指1500點一線仍是多方的防線

　　徐明

　　5月13日大盤出現如此猛烈的跌勢，已經完全不是技術上的要求了，而是“非典”所致。每天“非典”患者人數成百地增加，一大批旅游類股業績預警預虧，又有誰不感到擔憂呢

？“非典”已成為股市的一種系統性風險，它已不是初期的只在心理上給投資者造成陰影，而是在實質上對股市形成了很大的影響。

　　受“非典”影響的行業可以說十分廣泛，如旅游、交通、酒店、餐飲、外貿、百貨等，均會因消費需求的下降，導致業績下滑。雖然政府已經采取了稅收調節等優惠措施，但十補九不足。而一些我們認為可能會有積極影響的行業，情況也并不是十分樂觀。如醫藥類行業，其生產的抗非藥品，受到政府限價令的制約，加之原材料價格的上揚，有不少企業是在賠本賺吆喝。還有一些企業，在政府調控之下，將高利潤產品的產能，轉而去生產低利潤的抗非產品。真正受益的只是那些積壓產品，因抗非需要而得以解放。

　　雖然媒體報道說“非典”不會改變經濟增長的勢頭，但是今年的GDP增長幅度肯定會因“非典”而下降。而抗擊“非典”的決戰場所，不在城市，而在農村。因為，農村一沒有城市先進的醫療條件，二是衛生習慣與城市有距離。真正把好這一關，才能給“非典”以滅頂之災。

　　非常時期，非常行情。股市近期的走勢，很好地詮釋了投資者對“非典”的恐懼。回避風險，推出觀望的操作特征，表露得十分明顯。個股只要沒有主力資金維護，哪怕你與“非典”沾不上邊，也先跌個昏天黑地再說。一些次新股的跌勢，從其基本面和技術面看，就完全找不到理由。節前節后的幾天里雖有所反彈，但漲的只是汽車、銀行等少數前期的強勢個股。僅僅是因為這批個股的權重較大，才使得在大部分個股處于跌勢的情況下，股指才沒有進一步走低。周二這批個股一有走軟，股指便露出了本來面目。

　　短線看，周二的中陰線使得短線形勢比較嚴峻。4月28日的低點位置可能不保，而3月的盤整平臺也將受到空方的考驗。市場的短線底部仍未確立，有待進一步的確認。但中線來看，只要“非典”疫情不出現大的惡化，由于本輪行情的糾偏性質，1500點一線仍應是多方較為得力的防線。

　　對于投資者而言，在短線底部未明之前，少動為妙。如果真是耐不住手癢，那么一要做得短，二要做得巧。做得短要求不但操作時間要短，而且盈利目標不能脫離實際，有個5%以上就可以滿足了。做得巧則要求充分發揮聯想能力，把握非常態個股行情。比如從口罩想到無紡布，再想到欣龍無紡；從提高免疫力想到補藥，也可聯想到最價廉的營養品：牛奶。

　　(作者單位為申銀萬國證券研究所)