國信證券 肖建軍

　　正當(dāng)投資者為周一深滬股市的繼續(xù)上漲充滿期望的時(shí)候，今日兩市大盤突然走出放量大跌的走勢，上證綜指盤中擊穿了1500點(diǎn)，以下跌46點(diǎn)，跌幅高達(dá)3.03%報(bào)收，成交量急劇放大到280億元，近半數(shù)以上的個(gè)股跌幅超過5%，股價(jià)創(chuàng)新低、跌停板的股票比比皆是。一根大陰線不僅表明近期股市仍處于調(diào)整行情之中，而且大盤擊穿前期低點(diǎn)，深幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)明

顯增大，走勢十分嚴(yán)峻。

　　為什么大盤會(huì)出現(xiàn)如此劇烈的大跌走勢呢？筆者認(rèn)為單純從市場本身的走勢上就能找到兩方面的原因：

　　首先，汽車股等主流熱點(diǎn)上機(jī)構(gòu)資金過于孤軍深入的做法造成市場萬馬齊喑的局面，形成了另一種變相的瘋狂投機(jī)行情，非常不利于吸引場外資金入市。一旦主流熱點(diǎn)領(lǐng)漲的號召力降低，大盤缺乏新的熱點(diǎn)支持就容易出現(xiàn)潰不成軍的走勢。進(jìn)入五月以后在缺乏業(yè)績利好繼續(xù)支持的情況下，若前期漲幅巨大的汽車股進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使市場短線熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移到具有超跌反彈動(dòng)能的科技股、重組股上就比較有利于大盤維持健康的調(diào)整走勢，但近期汽車股的持續(xù)飚升既造成了自身股價(jià)的高企，又打擊了其它板塊走強(qiáng)的希望，最終造成大盤大幅下跌。

　　其次，在主流機(jī)構(gòu)對汽車股等板塊竭力護(hù)盤的時(shí)候，在非主流板塊上出現(xiàn)機(jī)構(gòu)砸盤做空的對抗力量，動(dòng)搖了投資者的持股信心，這一點(diǎn)可以從天大天財(cái)(000836)等跌停板的個(gè)股走勢上看出來。在這些個(gè)股大幅下跌之前都有一個(gè)持續(xù)放量、震蕩盤升的走勢，沒想到最終成了部分機(jī)構(gòu)制造的拉高誘多行情。這些機(jī)構(gòu)之所以不愿在良好的股市環(huán)境中積極做多，原因之一是這類公司基本面大多存在業(yè)績滑坡或虧損等利空，使得它們在崇尚業(yè)績成長和價(jià)值投資的市場環(huán)境下缺乏上漲動(dòng)力；原因之二則又歸結(jié)到汽車股等獨(dú)占了市場熱點(diǎn)，使其它熱點(diǎn)和題材炒作難以得到市場認(rèn)同和追捧，使非主流機(jī)構(gòu)沒有做多盈利的機(jī)會(huì)。

　　近期一直有一種鼓吹局部牛市的觀點(diǎn)影響著市場的投資心態(tài)，打著價(jià)值投資和業(yè)績成長的旗號，部分機(jī)構(gòu)在汽車股為首的部分個(gè)股上拼命做多，似乎單純依靠這些個(gè)股就能夠制造出牛市行情。今日在非主流板塊上形成的做空能量導(dǎo)致大盤暴跌，實(shí)際上是對這一觀點(diǎn)的嚴(yán)峻沖擊，當(dāng)多數(shù)股票的股價(jià)都跌到1311點(diǎn)以下以后，就反襯出近期大幅上漲的主流板塊股價(jià)更加偏高，沒有持續(xù)的業(yè)績利好刺激，這些個(gè)股能夠維持高位強(qiáng)勢震蕩已經(jīng)相當(dāng)不容易了，進(jìn)一步上漲的難度就更大，所謂的局部牛市與過去對重組股等題材的炒作本質(zhì)上沒有多大區(qū)別，僅僅是個(gè)股或板塊行情而已。

　　短線來看，大盤是否深幅回調(diào)，主流熱點(diǎn)能否守住強(qiáng)勢至關(guān)重要，這也考驗(yàn)主流機(jī)構(gòu)做多的決心，投資者不妨密切關(guān)注汽車股、石化股等仍然維持強(qiáng)勢的個(gè)股的近期表現(xiàn)，操作上注意控制倉位謹(jǐn)慎行事。(國信證券肖建軍)