杭州新希望

　　今天深滬兩市復牌后并沒有出現大幅波動，表明投資者的心態比較穩定，大盤已經成功著陸了，但是今天的行情同時暴露出一些內在的問題，使得我們不得不對大盤以及行情作出特別的提示。投資者應該注意以下兩個問題：

　　首先：領漲的股票是什么？我們看到漲幅前列的股票主要是汽車板塊、金融板塊、醫藥板塊、電力板塊以及大盤股板塊等老熱點龍頭，并沒有新的熱點出現，表明是“五.一”行情的延伸。是他們帶動大盤的上漲，市場沒有新的血液輸入，行情的命運就掌握在這些板塊中，這是一種風險。

　　其次：雖然大盤上漲，但是有超過800家股票處于下跌狀態，這是一種不正常的現象。同時表明大盤是一種虛漲，其根基是不扎實的。而且在下跌的個股中出現數家跌停，許多個股跌幅超過5%，這是一件可怕的事情，說明有許多場內的資金正在出逃，其背后潛藏著巨大的風險。

　　從以上兩個問題我們應該可以看到實際上市場的風險要比投資者看到的要大得多，只不過不是從指數上表現出來而已。從盤面特征可以清楚地發現一個規律：績優和績差的天壤之別。漲幅前列的板塊和個股基本是業績優良，具有高成長性的行業和個股，業績支撐股價的上漲，這是一種自然的現象，是理性的表現，但是這種理性似乎又透露出一絲不理性，在后面我們會解釋。在跌幅前列的大多是業績滑坡的績差個股，由于業績的原因使股價一路滑坡，從表面上看是投資者棄暗投明，但這種方式太過激了，顯示了投資者者的恐懼心理。正因為這種恐懼導致了過度殺跌，然后對績優股的過度追漲，這就解釋了前面講到的為什么這種理性似乎又透露出一絲不理性，造成這種過度的兩極分化，這也是我們所擔心的一個問題。

　　通過以上分析，投資者是否會認為是杞人憂天呢？其實不然，試問目前有什么理由漲，有的說經濟向好等等，現在“非典”對經濟的影響已經看到了，特別是旅游、餐飲、交通等行業，只要“非典”還沒有被完全控制，對經濟、證券市場始終是一個負面影響，因此要等這個因素逐漸消失，證券市場才能有良好的行情展開。因此我們認為近期大盤將以1470-1560點的箱體運行，上下空間都有限。在漲的概率小于跌的概率的時候，我們要控制好風險，保持半倉操作。

　　同時對于近期跌幅較大的個股我們覺得要理性對待，正所謂物極必反，這種現象不會長久，這類個股到一定的時候會有一個報復性反彈的要求，因此投資者目前要冷靜+謹慎，以靜制動，把握實際，突然出擊。