黃家堅工作室 紀曉嵐

　　2003年上半年股市行情正如我02年在新浪財經(題：風雨過后見彩虹---一輪中級行情來臨)上預測的一樣，在1月6日開始展開，歷時66個交易日，上漲338點，于4月16日見高1649.60點回落。其間伴隨著第一季度國民經濟9.9%的增長的基本面利好，又有中聯通和招商行戰略投資者上市高舉高打的氣勢，著實讓投資者興奮不疑，再加上市場多聲一片，大牛市已

經來臨的呼聲隆隆，真是暖風吹的游人醉，也正是這個時侯，我提請投資者醒醒，勿把蘇州當杭州！縱觀技術面和市場面，我認為：自1311.68點的上升屬反彈，并非反轉。理由是：

　　一、基本面雖然轉好，但是當前“非典疫情”使資金觀望氣氛較濃，使行情難以向好，加大了調整的氣氛。

　　雖然第一季度國民經濟9.9%的增長，這無疑是最大的利好，剛剛結束的2002年報和今年一季度報表都出現了上市公司業績明顯好轉。但結合當前“非典疫情”態勢判斷，市場短期內人氣無法聚集，外圍資金普遍處于觀望之中，市場仍有調整要求。

　　二、技術面顯示大盤仍有調整要求：

　　1從波浪理論分析，我首選認為：滬市從2001年6月14日2245.43點開始下跌至今的調整已明顯地形成了ABC-X-ABC的雙重三的浪形結構。具體劃分為：2245.43點至1339.20點是第一組A、B、C調整結束；從1339.20點開始的反彈波X浪以A、B、C三段的反彈反復上攻至2002年6月25日的1748.89點結束。而從1748.89點開始，大盤的又一輪ABC的三段浪形結構已經展開，1748.89點至1311.68點是第二輪A、B、C的A浪，從1311.68點開始至1649.60是B浪反彈。

　　其中：1311.68點至1529.75點為B浪a，1529.75點至1447.01點為B浪b，1447.01點至1649.60點是B浪c。1649.60點是B浪c的頂，也就是說始自1311.68點開始的B浪反彈已在1649.60點完成。從1649.60點開始的下跌是第二輪A、B、C的C浪下跌。其中1649.69點下跌至1473.27可看作是第二輪C浪調整的C1浪，自1473.27點開始已進入到C2浪的反彈浪之中，上檔重要阻力位則在1561點、1581點以及1615點，它們分別是4月16日之后C1浪暴跌波段的50%、61.8%以及80.9%倍的黃金分割位，故大家對以上幾個阻力位要格外注意。

　　60分鐘圖上，上證指數自1473.27點以來，已完成了十分清晰的兩個結構的浪形波段，并且我認為C2浪的第3個結構已從30日開始形成，這個結構將延續至節后。若是錯過了在1649.60點見頂出貨時機的話，可利用C2浪反彈減磅，但是5月14日或5月15日兩天則是敏感的交易日，且又臨“5？19”周年紀年日需特別注意！由于從2245.43點下跌至1339.20點是之字形結構，根據波浪理論的交替法則，第二組A、B、C調整會是平臺形。若是常態平臺形，自1649.60點的C浪下跌的底會稍稍跌穿A浪底的1311.68點，下跌到1285點附近，這也是從“5.19”行情的起點1047。83點上升到2245.43點的0.809的黃金回吐位。若是縮頭縮腳平臺，C浪下跌的底會在1311.68點之上。耐心的投資者可以待C浪調整結束后再抄一個大底，是不是牛市沒關系，至少也是一個大型的反彈浪。

　　次選數浪方式是中短期比較樂觀的數法，即從2001年6月14日2245點至1311.68點是針對過去牛市的大A浪調整，從1311.68點開始是大B浪反彈，自1311.68點開始至1649.60是B浪a上攻，從1649.60點開始的下跌是B浪b調整，年中將運行B浪c上攻結束大浪的反彈，我認為這種可能性較小，只作備選方案。

　　時間周期分析，由于第一組ABC的運行時間為32個交易周(“8”的4倍)，故從去年1748.89點以來的第二組ABC如果與第一組ABC的時間產生黃金分割比率合諧波動的話，即第2組ABC如果是第一組ABC的1.5倍或1.618倍的時間來展開的話，那么從1748.89點開始的調整時間必須在48周或51.8周，而從去年6月25日高位1748.89點運行至上周三的1649.60點B浪高點已運行了40個交易周來看，此次4月中旬的頂部1649.60點開始的C浪下跌周期則在8周或11周左右，故6月中下旬或7月上旬是此輪下跌的時間之窗！

　　再者自1996年1月開始上升至1997年5月的那一輪牛市上升了16個月。從1997年5月開始下跌調整至1999年“5？19”行情之時共用了24個月。上升時間與下跌調整時間的比是1∶1.5，調整時間比上升時間長。從“5？19”行情開始至2001年6月的那一輪牛市行情上升了25個月。而從2245.43點下跌調整至今年1月的1311.68點只有18個月，調整時間顯然未夠。

　　技術特征分析看：從日k線形態上看，大盤自4月9日始逼空至4月15日呈價量遞升，16日形成穿頭破腳的形態后又呈價量遞減之勢形成典型倒v形價量分布反轉形態。再加上4月的k線上長長的上影線也預示著大盤將以調整為主。從其它如macd，rsi等技術指標都顯出調整信號。

　　綜上所述我以為，大盤是反彈非反轉，勿把蘇州當杭州！如果錯過了在1649.60點見頂出貨時機的話，可利用節后反彈出貨，隨后耐心等待大盤調整結束，同時國家在控制“疫情”方面取得明顯效果，那么一波新的上升行情就會迎你而來。