海通證券 李汝明

　　本周前兩個交易日股指出現大幅震蕩，周一上證指數出現報復性反彈，昨日又出現快速回落，反映出目前市場中投資者心態仍不穩定。昨日盤中汽車板塊走勢依然強勁，部分電力股、鋼鐵股也有一定表現，金融股、指標股相對比較穩定，但也有部分個股出現大幅下挫，沒有大資金關照的非主流板塊中仍有資金離場出逃跡象。

　　從基本面的狀況分析：近期對大盤影響最大的莫過于市場中投資者的不穩定心態。上證指數4月16日上攻1650點后最初出現回落，基本上是正常的技術性調整，但由于近期“非典”疫情在社會上引起了較大的恐慌，以至于對部分行業如民航、交通、餐飲、醫藥等產生了較大的直接影響，投資者心態也出現了較大波動，部分資金采取了避險操作，導致大盤短期內深幅回落，出現超跌現象。而本周一大盤出現的報復性反彈，將使這種市場的恐慌性情緒在短期內得到緩解，市場經過大幅震蕩之后，會逐步轉入平衡狀態，投資者心態會逐步趨于冷靜，市場多空力量也將重新組合。

　　從周一股指的大幅反彈情況來看，汽車股、金融股及大盤指標股在反彈過程中仍起到了不可替代的主導作用，對股指的運行和市場人氣的影響巨大。一方面表明主力資金介入這些板塊的程度很深，手中仍持有大量籌碼，大盤超跌過程中主力資金也難逃被套的狀態，盡快擺脫這種被動狀態、扭轉市場人氣是主力資金必須盡快采取的措施之一；另一方面在今年的市場行情中，市場主力十分重視挖掘行業的成長性和經營業績，重點運作的金融、汽車、鋼鐵、電力等幾大板塊，除了流通盤較大、流動性良好之外，行業背景均有良好的成長性和較好的業績為支撐，已經獲得了市場上大量投資者的認同和參與，只要這幾大板塊的股票走強，市場人氣也會較快地被激發出來。因此，后市大盤能否穩定，在很大程度上仍有賴于這幾大板塊的表現。當然，隨著基本面的逐步演變，市場中的主流熱點也會逐步發生一些變化，醫藥板塊受“非典”疫情的影響，基本面已發生了重大變化，不少醫藥類上市公司的相關產品在二季度出現供不應求的現象，并且有可能持續一段時間，從而使投資者對醫藥板塊的許多股票產生了新的預期，相信主力資金在未來的行情演變過程中也會逐步介入醫藥板塊，進一步挖掘其中的潛力，值得投資者跟蹤關注。

　　從技術角度分析：本周前兩個交易日股指出現大幅震蕩，周一上證指數拉出50點的長陽線，滬市成交量近200億元，較上周五放大近一倍。昨日股指又出現快速回落和震蕩反復，反映出市場分歧依然較大；短期均線快速回落，股指在年線和60日均線之間波動，技術指標顯示大盤仍處于反彈過程中，但年線附近的壓力比較大，大盤能否進一步轉強仍需觀察。總體來看，大盤企穩仍需有一個過程。