民族證券 徐一釘

　　昨日，汽車股走勢十分搶眼，隨著江鈴汽車封上漲停板，兩市具有整車概念的汽車股整體走強，成為推動大盤反彈的主要動力。那么，應該怎樣理解汽車股的這種走勢呢？

　　首先，今年以來的行情不同于以往的“概念炒作”，而是“價值發現”，尋找被市場

低估的股票。因此，今年主力機構十分注重對我國宏觀經濟狀況、各行業的景氣度、行業的成長性的研究。在股票的選擇上，主力機構更偏愛那些流動性好、業績突出的藍籌股，特別注重公司所處行業的成長性以及公司自身的發展潛力。

　　盡管目前滬深兩市共有1215家A股，但如果按價值型理念來選股，能夠進入機構視野的也就只有10%至15%的公司。在考慮到行業景氣度、行業高速成長以及公司在未來的2年-3年，甚至更長的時間內，企業能否保持高速成長等更高的因素時，符合要求的公司可謂少之又少。這其中就包括以轎車股為代表的汽車股。

　　其次，目前在國內各行業中，很難再找出一個能與汽車相“媲美”的行業，因此汽車股吸引了眾多機構投資者的注意。銀華優勢企業基金經理石松鷹的觀點就具有一定的代表性，他認為，“中國汽車需求的高速增長和中國汽車業瓶頸的突破，對中國經濟的產業升級而言，可能是十年一遇的重大機遇，汽車板塊在股票市場中最有可能成為跨年度的熱點”。也有機構認為，“隨著新一輪經濟周期的開始，汽車將成為經濟增長的核心推動力”。

　　其三，鑒于以上因素，汽車股已經成為機構關注的焦點。但因很多機構對汽車股價值理解有時間的滯后性，他們在真正認識汽車股的價值時，市場中汽車股正在被熱炒，連續拔高的強勁走勢，使得這些機構只能望而卻步。而此時，市場出現了深幅的調整，這正給了那些想介入汽車股的機構一次“名正言順”的“打壓、洗盤、吸籌”機會。應該說，近期大盤出現的暴跌走勢，已經使汽車股中的獲利籌碼得到充分清洗，更是給了欲戰略性介入汽車股的機構一次絕好的補倉機會。

　　其四，對昨日汽車股出現的大幅上漲可以認為，主力機構已經完成了在汽車股上的洗盤和戰略性補倉。因此上周五、本周一，汽車股出現的低點，可以看做是其新漲升的起點。筆者認為，汽車股的強勁走勢絕不是短暫現象，它有著深厚的行業背景、機構的戰略意圖；估計汽車股，特別是轎車股將是今明兩年市場的主流熱點。