寧波海順 邱志軍

　　周一，滬深股市出現戲劇性變化，大盤先抑后揚，最終以大陽線報收，成交量迅速放大。特別值得一提的是下午，在大盤指標股拉動下，指數連漲五波，每一次回調都被多方奮力托住，強行軋空特征十分明顯。很顯然，本次反彈并非逢低建倉資金所為，而是護盤力量大舉入市干預，道理很簡單，逢低建倉者不會奮力拉抬中石化、浦發銀行等大盤指標股。

　　今年一季度，應該說很多行業出現快速增長的好勢頭，而且部分股票市盈率比較低，具備中長期投資價值，這種形勢近幾年少見。客觀分析，突發事件不可能對我國經濟造成根本性影響，但是對投資者心理上的打擊是不容忽視的，護盤力量在關鍵時刻挺身而出，可以有效提振人氣，恢復市場信心，讓投資者不再盲目出貨。

　　前期市場沖高1649點之后，短線下跌過快，很多機構并沒有來得及大舉減倉，就出現“多殺多”式下跌，指數快速回落到本周一的1473點，累計跌幅達10%以上，機構利潤被抹去大半。在短線超賣背景下，倉位比較重的機構也必然謀求拉高出貨機會，所以一旦大盤短線企穩，很容易形成護盤力量和重倉機構共同拉升股價的現象。由于今年的主流熱點是藍籌股而并非莊股，藍籌股往往是多家機構共同持有一只股票，一旦上漲則大家共同追捧，一旦下跌則大家輪番出貨，這種股票不太容易出現類似莊股的連續快速拉升而不回調的現象。所以筆者認為，本周一的走勢是一種快速反彈行情，不太可能維持太久，接近前期成交密集區的時候，必然出現大量減倉盤。

　　從目前市場局勢來看，局部牛市已經成為現實，但斷言整體牛市還為時尚早，所以市場出現連續軋空式上漲的可能性極小。護盤力量在大盤低迷的時候入市干預，意在維護市場信心，但結果并不一定樂觀。股價波動反映的是投資者的預期，要想令股市理性波動，則必須讓投資者對未來有明確的預期。投資者可以認真研究經濟前景，也可以仔細分析上市公司基本面狀況或股票技術走勢，但卻無法猜出護盤力量何時入市，所以說，一旦增加了護盤力量可能入市的因素，投資者面臨的不確定性就會增大。