國泰君安/宋心磊

　　★午后走勢分析：經過上午的探底企穩并在盤中幾次震蕩后，兩市股指午后明顯出現短線的企穩反彈走勢，經過數波震蕩后，在技術上形成了本輪恐慌調整的首次盤中反彈，在短期內一掃近期盤面的陰霾，醫藥股、汽車股和部分銀行股的反彈給大盤的反彈增益不少，說明這些板塊中的資金仍未失去做最后一博的希望，由于經過前幾日的快速下跌，短線大盤

存在超跌，所以隨時的報復性反彈也在意料之中，但反彈的空間及其持續性尚難以擺脫近期諸多不確定因素的影響，估計空間不會很大，對于后市的研判上，個人堅持上午盤中的觀點，認為整理行情還沒有結束，市場自身有調整的要求，只要市場參與者信心、季報風險、商務機會的喪失等一系列風險因素尚未排除，大盤就不敢輕易言底，個人傾向于后市進行波段整理，時間會比較長，可能不是1～2周就能解決問題。

　　市場熱點：

　　1、醫藥板塊成了市場唯一的亮點，這主要是由于市場的預期造成的，從現在的醫藥類產品的旺銷可以預期醫藥類上市公司業績將有比較好的前景，投資者可以多多關注其中的中短期機會；而另一個方面從跌幅榜看，主要是一些2002年報業績較差或者業績預期將有下降的個股普遍跌幅較大，特別是一季度公布業績較差和旅游及相關產業成了目前的主要助跌動力。

　　2、從今日的盤中其他熱點板塊看，前次大幅反彈的始作俑者出現了明顯的再度活躍跡象，如汽車板塊、銀行板塊、部分鋼鐵板塊等，說明前期介入這些板塊的資金未能全身而退，自救欲望比較強烈，另外向電力板塊、醫藥板塊等則因為一直沒有較大的漲幅，比較受到中線資金的看好，走勢較為穩健，其中醫藥板塊已經有加速跡象。

　　3、新股方面：原定于今日發行的恒生電子因被北京恒升狀告侵權，涉及重大訴訟事項，暫停本次發行，現處于法院審理階段。N白云(600004)今日上市，走勢頗為強勁，短線資金追捧跡象明顯。

　　★后市操作：大盤經過短期內快速的殺跌，已經將前期的上攻果實完全吞噬，但從兩市股指運行看，在半年線附近尚有一絲生機，短期內該技術位置有望成為多方最后的防線，從今日前市的表現看殺跌動能逐步衰減，不計成本的盲目殺跌不足取，短線行情將在充分震蕩的前提下逐步有所好轉，操作上建議觀望或者激進投資者可以擇機逐步逢低考慮參與和補倉，做好波段操作，特別是追蹤市場熱門股的投資者，更應注意設定追漲的止損位。

　　注：在作者所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券沒有利害關系。