本周兩市大盤掉頭急轉而下，連續走出5連陰，市場主力———基金的動向頗引人關注

　　文/本報記者 劉志剛

　　本周大盤指數跌幅達到了7.23%，于是“車、鐵、銀”三大板塊的重倉持有者———基金的動向頗引人關注。前期，汽車、銀行、鋼鐵輪番上漲帶動大盤走出波瀾壯闊行情，其中

博時價值增長基金因重倉持有汽車股，凈值升幅超過了20%，達到1.209元，位居所有開放式基金之首。本輪上漲結束了嗎？基金開始出貨了嗎？就此投資者目前最關心的話題，記者于昨日與博時價值增長基金經理助理楊銳進行了對話。

　　記者：統計顯示，基金重倉持有的股票累積漲幅驚人，截止到4月18日，開放式基金凈值均有大幅提升，從今年年初至4月10日，博時基金重倉持有的上海汽車，漲幅也達到88.16%，明顯高于同期上證指數的漲幅14.29%。而本周大盤出現了大幅下挫，有很多投資者認為牛市已經結束了，你怎么看？

　　楊銳：從整個市場來看，市場上漲一定幅度后，自身需要一定的調整。從短期看，目前社會環境的突發事件對市場影響是比較大的，對投資者的信心有一定的影響。但從長期來看，我們認為目前短期事件造成的市場調整只是牛市中的一個小插曲。我們有信心，還是看好后市，相信市場會逐漸走向理性。短期事件不會造成宏觀市場及上市公司基本面的改變。在下跌過程中，及時調整倉位、選擇具有投資價值的上市公司對投資者來說倒是個很好時機。

　　記者：這兩天基金重倉的汽車、銀行股出現了大幅下跌，你們是不是看到這些股票漲幅過大就出貨了？

　　楊銳：表面上看這些股票短期升幅很大了，但實際上對于這些有良好的業績支撐的上市公司來說，價格并不高。像長安汽車，股價已經翻番了，但其市盈率也就十幾倍。這對于那些市盈率三四十倍，又無業績支撐的股票來說，還差得很遠。另外，股票市場短期的波動幅度和波動趨勢是非常難以把握的，我們更愿意在證券市場長期趨勢的基礎上把握行情。中國的證券市場同漲同跌、良莠不分的情況已經得到改善，更多投資者遵循“價值發現”的投資思路，把投資的目光放在了能夠分享中國經濟成長、真正為股東創造價值的上市公司身上，比如，汽車、港口等。目前這些股票的下跌只是市場的短期行為，其長期發展趨勢是不會改變的。我們不會因為其短期價格高低波動去放棄這些高成長行業的投資的。

　　記者：汽車股是這一波行情中的焦點，而你們又是其中持倉最重的機構，能談談為什么你們會如此看好汽車股嗎？怎么預測這個熱門板塊呢？

　　楊銳：汽車行業將在未來幾年內繼續成為國民的消費熱點，以中國的市場容量應該可以容納三至五家年產量及銷量達百萬輛的汽車公司，我們的投資是追隨全球最大的汽車公司在中國的投資，成功概率是比較高的�；叵朐谏鲜兰o90年代初期，國民消費熱點是家電產品，在這種消費背景下，催生了四川長虹、青島海爾等一批家電企業的快速成長，他們的快速成長給投資者帶來了極為豐厚的回報。因此，我們相信未來幾年汽車消費熱潮會重演家電的熱潮。

　　記者：你的話是不是可以理解為汽車股會重現長虹、海爾當年的走勢？

　　楊銳：很有可能。

　　記者：說說如何買基金這個話題，現在有些基金價格高了，有的人認為，買凈值0.8元的基金比買凈值1.2元的基金劃算。

　　楊銳：這種說法是錯誤的，基金凈值的絕對價格不代表基金的投資風險程度，這和股票是不一樣的。股票從10元跌到5元，他的投資風險度也就降低了50%，但基金不是這樣�；�金是由專家為投資者理財，它的凈值反映的是其理財能力的高低。換句話說，對于經�？荚嚨�90分的學生，他下一次在考90分的機會要比經�？�60分學生的機會要大得多。