自2001年以來，“強莊股”不斷跳水，從中科創(chuàng)業(yè)到鳳凰光學再到近期的世紀中天，無一例外以跳水為結(jié)局，說明原先以集中資金進行控盤操作的莊股模式趨于破產(chǎn)，而近期大盤股走俏、小盤股持續(xù)下跌等亦折射出市場正發(fā)生深刻的變化，這要求我們的選股方向、投資策略亦應與時俱進，根據(jù)市場的新特征確定相應的策略。

　　1、市場的主力投資機構(gòu)正由“正規(guī)軍”取代“雜牌軍”，同時，莊家與散戶的矛盾轉(zhuǎn)

為機構(gòu)與機構(gòu)之間的矛盾。近年來，以開放式、封閉式基金為代表的機構(gòu)投資者實力迅速壯大，目前基金資產(chǎn)已超過1200億，約占流通市值的10%左右，預計比重仍將進一步擴大，基金取代各種野莊成為市場的主力軍，原先莊家與散戶之間的搏奕，變成機構(gòu)與機構(gòu)之間的博弈。

　　2、股票的定價方式：由小盤股溢價轉(zhuǎn)為大盤股溢價。以前的小盤股定位大大高于市場平均股價，一些基本面平平的小盤股上市定位動輒三、四十元，隨著大資金不斷流向流通性好的大盤股，此類個股重心在不斷上移，而小盤股的重心正在逐漸下移，近期跌幅最大的恰好是以前集萬千寵愛于一身的“次新小盤股”，如大連圣亞、大連創(chuàng)世、江蘇舜天等等跌跌不休。目前，香港一些小盤股甚至連續(xù)一周無任何交易，資金進去出不來，導致機構(gòu)對其紛紛避而遠之。國內(nèi)股市似有慢慢接軌的跡象。因此，未來大盤股不再是低價股的代名詞，小盤股的優(yōu)勢可能慢慢會變成劣勢。

　　3、在投資方式上，機構(gòu)正由波段操作取代原來的控盤操作。從近期走強的個股看，主力機構(gòu)一般是選定一些業(yè)績穩(wěn)定、具有投資價值的大盤股，等待股價出現(xiàn)非理性下跌、價格處在波段性低點時介入，等到股價升至波段性高點時兌現(xiàn)。機構(gòu)可在某只個股上滾動操作，反復獲利。例如中國聯(lián)通便是主力波段操作的代表作：每次跌至3元附近開始建倉，一旦升幅達到20%-30%左右便開始兌現(xiàn)利潤，類似的個股如吉電股份、招商銀行等。

　　4、在參與的機構(gòu)方面，機構(gòu)一般不“獨吞”某只個股，而是有眾多機構(gòu)共同參與。以前的莊股，基本上都是由某一控盤機構(gòu)運作，而目前的一些大盤股，如招商銀行、中國聯(lián)通、民生銀行等，都沒有一個絕對控盤的機構(gòu)，眾多機構(gòu)一齊參與“眾人拾柴火焰高”，增加了股價的活躍程度。

　　5、在股價的升幅目標方面，以往莊股動輒出現(xiàn)幾倍升幅的現(xiàn)象會減少，而采取滾動操作、波段性兌現(xiàn)的方法將會成為主流。如介入中國聯(lián)通這種大盤股有數(shù)十家機構(gòu)，一旦股價升到一定程度，部分機構(gòu)必然會落袋為安，因此股價不易出現(xiàn)持續(xù)性行情，如中國聯(lián)通、招商銀行往往出現(xiàn)20%-30%左右的升幅便回落，而且一旦見頂，股價回落的速度會很快，因為沒有哪家機構(gòu)愿意留下護盤。黃家堅