陳曉笛

　　由于“非典性肺炎”的進一步蔓延，市場恐慌氣氛在本周相當濃重，滬指自4月16日見頂后連續8個交易日跌幅超過了150點，多方毫無抵抗。

　　分析原因，非市場因素造成的系統性風險是下跌的導火索，問題若不能迅速解決，股

市將始終受到壓制，信心難以輕易恢復。從疫情的周期和目前的控制程序來看，估計短期這場風波不會簡單平息。

　　當然，導火索的作用只在于推波助瀾，真正令人憂慮的是，上半月的主力拉高出貨相當成功，巨額的成交量，換手率使主力輕松派發。從前期領漲的龍頭板塊之下跌幅度來觀察，其短短一周多的時間，普遍下調了將近30%左右幅度，如此大的短期落差，只能說明主力倉位已經較輕，否則其決不能允許如此快速的大幅下跌，畢竟其倉位越重，就越有護盤意愿，而這些天恰恰相反，類似汽車股、金融股以及鋼鐵股，甚至一些非主流品種的科技股、次新股還有深本地股幾乎沒有什么象樣的抵抗，下跌可謂兇猛。

　　正因為多數板塊的主力沒有護盤意愿，任憑指數狂跌，我們更進一步證實了主力高位出逃的真實情況，既然出來了，就不會輕易進去。何況自反彈高位滬市的1650點計算，指數僅有150點跌幅，這并不能滿足主力的愿望，我們認為，主力派發越徹底，其打壓空間就越大，何況從這八個交易日的連續殺跌手法來看，空方主力決不會僅僅滿足于在平臺區域收兵。

　　鑒于大盤本次見頂后是以倒“V”型反轉的形式大面積撤退，因此技術上可以將前期的平臺后上突破視為虛假突破，此番“誘多”的結果將是向下擊破平臺，尤其是在“誘多”過程中成交量釋放得相當充分，這就更為擊穿平臺支撐奠定了堅實基礎，并且從能量學角度分析，本次新的一輪下跌行情將不僅僅是針對1650點這個頭部來簡單調整，而是綜合了前期平臺密集區后兩個頭部籌碼區的集中調整，若果真如此，大盤下半年將有考驗滬市1300點支撐的可能。

　　這一論點決非危言聳聽，從滬市大盤的周K線、月K線等中期指標分析，投資者可能會一目了然，畢竟多數中期指標仍屬空頭排列，尤其是年初的這兩次反彈相當充分，各機構均有不少收獲，在國有股流通問題尚未實質性解決的背景下，主力難以保持持久戰的信心，鑒于階段性在上半年已經達到了高潮，主力撤退較為成功，那么倉位較輕的機構也樂于利用“非典性”題材順勢做空，不到相當的幅度，其不會輕易入場。這一點，投資者需心中有數。

　　總而言之，大盤中線調整趨勢依然存在，反復做空是順應潮流，這次調整并非短期內能夠結束，短線而言下周大盤在擊破滬市1450點平臺低點后，可能會有一定的弱市反彈出現，但不應寄予過高期望，反彈派發，反復做空是近期的主旋律。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。