□漢唐證券劉兵

　　大盤4月16日自高位回落以來，前期領漲的三大板塊，汽車、鋼鐵、金融股一直是市場關注的重點。從昨日盤面看，雖然早盤鋼鐵股出現明顯的企穩跡象，如南鋼股份、凌鋼股份和韶鋼松山等。但由于汽車股的破位下行，如長安汽車、上海汽車等，市場一度出現恐慌下跌局面，上證指數盤中也輕易沽穿了1500點整數關。作為投資者判斷大勢的風向標，該如何

看待核心板塊近期的市場表現呢？

　　首先，核心板塊的整體走強對市場產生了深遠影響。從歷史表現看，上述品種因流通盤的因素，很難得到主流資金的關注，然而隨著市場的不斷成熟，其多年來被不斷低估的投資價值在近期得到充分挖掘，特別是近年來機構投資群體的不斷擴容，主流投資理念出現了微妙轉變。出于資金規模增大的考慮，主力更青睞有足夠資金容納能力的品種，加之汽車、鋼鐵板塊近年來業績的快速提升，被主流資金關注也就不足為奇。

　　其次，短期內其整體表現將會對大盤構成持續影響。在經過持續拉升之后，各個主力品種均有較大幅度的上漲，特別是汽車板塊，主力品種長安汽車A、B股的漲幅均超過100%，即便是后發制人的鋼鐵板塊也平均獲得超過20%的升幅，顯然主力的獲利空間已非常充足，資金繼續流入的愿望明顯減弱，在這種背景下，板塊整體的調整在市場預料之中，只是一些突發事件使得調整步伐加快。不過，值得關注的是，在本輪調整過程中，各個板塊的表現并不同步，鋼鐵板塊在調整初期就被集中拋售，股價調整較為充分，而汽車股以及銀行股，強勢品種均出現明顯的抵抗下跌特征，總體跌幅明顯小于大盤，其內在原因，一是投資者對汽車股和銀行股的基本面預期較好，二是成交量的快速萎縮顯示主力資金沒有明顯減倉。

　　那么后市核心板塊的行情將如何演變？投資人應該如何把握投資策略呢？

　　首先，隨著汽車板塊的最后補跌，一方面前期積累的獲利盤得到一定程度的消化，同時這也意味著三大板塊已相繼完成調整。其次，鋼鐵板塊的率先反彈反映出部分資金開始試探性介入，由于前期該板塊調整較為充分，一旦重拾升勢，對恢復市場信心有重要意義。此外，技術上而言，年初行情的區間是1311-1649點，其黃金分割的0.618、0.5、0.382位置分別在1519、1480、1440點，目前1519點已經沽穿，而1500點作為一個密集成交區的中樞位，其技術意義不言而喻。

　　對投資人而言，近期操作應注意把握以下幾個方面：首先，可適時介入其中跌幅較大，調整較為充分的品種，在操作上主要立足短線。短線而言，市場的反彈需要借助核心板塊的推動，在經過持續下跌之后，核心板塊的短線機會開始凸現。其次，中線操作上注意把握市場熱點的轉換。依托于基本面的支撐，汽車、鋼鐵等板塊未來仍有投資機會，但是相對于年初以來的漲升，其整體的投資價值已經得到挖掘，較大的累計升幅也使場外資金普遍觀望，后市行情難免有所反復，而前期滯漲品種的投資機會勢必會使市場資金分流。此外從主力品種的持倉結構看，主流機構集中度非常之高，這種籌碼的相對集中很容易形成機構博奕的格局，不利于行情向縱深延續。所以未來其走勢有機會維持強勢震蕩，但短期內向上突破并創出新高的幾率較小。

　　所以，對于后市的投資機會，我們認為未來市場熱點將會出現輪動格局，前期滯漲的品種如深滬本地股、科技股以及重組股將有機會得到短線資金的關注，而大盤的走勢，則在核心板塊回穩的情況下呈箱體整理特征。