年報(bào)顯示,火電板塊業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),水電板塊業(yè)績(jī)與往年基本持平

　　盡管電力類上市公司受到電力體制改革的影響而使2002年業(yè)績(jī)有所波動(dòng),但已經(jīng)公布的電力類股2002年年度報(bào)告顯示,該板塊仍然保持了其績(jī)優(yōu)藍(lán)籌的良好市場(chǎng)形象。當(dāng)然,目前已公布的年報(bào)也顯示,電力類上市公司出現(xiàn)了較為明顯的內(nèi)部分化--火電板塊業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),水電板塊業(yè)績(jī)與往年基本持平,而熱電板塊的業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了小幅下滑。

　　截至4月23日,滬深兩市的51家電力上市公司中已有46家公布了年報(bào),整體看來(lái),電力行業(yè)的整體業(yè)績(jī)與去年同期相比有小幅上揚(yáng),平均盈利水平大幅領(lǐng)先于市場(chǎng)整體。值得關(guān)注的是,由于行業(yè)內(nèi)各上市公司因行業(yè)細(xì)分、所處區(qū)域、資產(chǎn)質(zhì)量等多方面的差異,經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步呈現(xiàn)兩極分化。

　　據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì),在公布年報(bào)的電力上市公司中,有21家實(shí)現(xiàn)了每股收益的同比增長(zhǎng),其中,華能國(guó)際、深南電A等具有發(fā)電規(guī)模優(yōu)勢(shì)的火電公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。如深南電A在完成"以大代小"的機(jī)組改建后發(fā)電量大規(guī)模增長(zhǎng),第三季度就已超額完成全年計(jì)劃指標(biāo),凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)78%,2002年每股收益達(dá)到0.67元。深能源A、粵電力A等公司的業(yè)績(jī)也有不俗的表現(xiàn)。

　　然而,由于全國(guó)范圍內(nèi)的缺電主要是從2002年底開(kāi)始,對(duì)2002年年報(bào)影響不大,再加上部分地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)明顯,有25家公司的利潤(rùn)同比下降,其中熱電公司的業(yè)績(jī)下降較為明顯。

　　據(jù)東北證券芮昆介紹,除去煤炭?jī)r(jià)格上漲對(duì)熱電板塊造成的影響外,部分熱電公司補(bǔ)貼收入減少、壞帳數(shù)額巨大也是導(dǎo)致熱電公司業(yè)績(jī)下滑的重要原因,天富熱電和惠天熱電等公司的業(yè)績(jī)大幅下降。

　　對(duì)水電公司而言,由于除桂冠電力以外的大多數(shù)公司都屬小水電,抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng),受氣候等因素影響大,特別是今年部分地區(qū)出現(xiàn)了干旱,影響了一些公司水電機(jī)組的發(fā)電量。但是由于水電屬于清潔能源,享受稅收優(yōu)惠政策,因此業(yè)績(jī)基本與去年持平,而規(guī)模相對(duì)較大的岷江水電、明星電力等水電廠凈利潤(rùn)都取得了一定增長(zhǎng)。

　　除去板塊區(qū)別外,缺電地區(qū)的不平衡性是電力公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的又一變數(shù)。缺電自然將給電力行業(yè)上市公司帶來(lái)歷史性機(jī)遇。據(jù)國(guó)家計(jì)委經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè),"十五"后三年,我國(guó)每年能夠投產(chǎn)的發(fā)電機(jī)組仍顯不足,2003年和2004年夏季全國(guó)可能出現(xiàn)較大范圍的缺電,可以肯定的是,缺電將在很大程度上封殺"競(jìng)價(jià)上網(wǎng)"電價(jià)的下滑空間。

　　但有業(yè)內(nèi)人士指出,并不是所有的公司都能從中明顯受益,地區(qū)差異將在很大程度上影響電力公司的上網(wǎng)電價(jià),去年四季度廣東地區(qū)此起彼伏的降價(jià)聲便是明證。

　　國(guó)泰君安姚偉表示,隨著西電東送的實(shí)施和電力供求關(guān)系的緩和,在山東、廣東等沿海電價(jià)高企、電力供應(yīng)比較充足的地區(qū)電價(jià)仍有小幅的下滑空間,而具備成本優(yōu)勢(shì)的西北、川渝等地區(qū)的發(fā)電企業(yè)將獲得應(yīng)有的市場(chǎng)份額和收益。

　　(上海證券報(bào)記者許少業(yè)徐娟)