近期的下跌顯然是非理性的，含有大量的恐慌性的殺跌，市場持續的下跌和不確定因素極大地動搖了市場的信心，在局部板塊上已經演變成了多殺多。午后的急跌后的走穩意味著這樣的下跌已經接近尾聲。

　　對于國內主要有資金推動性，機構操控明顯的市場的特殊市場而言。導致大盤下挫的最致命因素主要有兩個，其一是機構的資金鏈的斷裂；這樣的慘劇在2001和2002年比比皆是

，強大的資金壓力是許多主力只能夠選擇跳水。其二是機構之間的激烈多空分歧，市場中運作的資金由于存在千絲萬屢的關系，且往往以散戶做為博弈的對象，基本上是以協同作戰為主，是利益的聯盟體，一般情況下不會產生嚴重的分歧，但在國有股推出的前前后后，明顯造成了巨大的分歧，導致預期的紊亂和利益聯盟的破壞。只有在這兩種條件下的，大盤是下跌才是無休止和可怕的，直到這兩種條件消失。

　　近期持續下跌是技術性調整和"非典"沖擊共同作用的結果，屬于屬于外圍性的因素，對市場而言不是最核心的的影響因素，只是目前消息面帶有很大的不確定性，才導致市場的恐慌，類似的情況我們已經經歷了多次，98年的大洪水，筑南斯拉夫大使館被炸等均出現過這樣的下跌，當時是情景均伴有明顯的恐慌情緒，但一旦事態明朗化，空方力量便會被有效化解。所以過度悲觀和恐慌是非理性的，是不可取的。

　　從機構個散戶博弈的角度來看，這樣突如其來的下跌是籌碼重新布局的過程，是財富的在分配的過程。對于市場中握有大量籌碼或者在場外尋找機會的實力機構而言，根本不存在恐慌，相反是減倉和震蕩洗盤的良機，或者來一個高拋低吸的波段運作。對于大盤下跌的不同態度和應對措施也就決定了在未來行情中的優劣勢。當然近期結合此次行情來看，由于漲跌切換的過快，市場在短短幾個交易日就由亢奮轉為弱勢，這樣的轉換也是讓許多在主流板塊上運作的機構措手不及的，打亂了它們的運作計劃，在兌現籌碼的作用下成為市場的領跌板塊。但這些強勢不會就此一蹶不振，主力普遍采取了高拋低吸式的運作，在大盤的跌的最猛的時候，這些強勢品種沒有一個封死跌停便是有力的佐證。這些個股在收盤前的有力反彈表明這些個股基本上已經從大盤持續下跌的陰影中擺脫出來。而對于本次行情中的弱市品種而言，大盤的持續下跌無疑是雪上加霜，內在的超跌反彈已經非常強烈。這股受壓抑的力量遲早會迸發。(三元顧問王雷杰）