最近一周的大盤走勢，正如我們前期的預測在1639-1650點一帶遇到阻力回落。下面我們從消息面、政策面和宏觀面及技術面來分析一下中短期的深滬股市的走勢。

　　基本面方面，日前，美林在其分析報告中指出，在全球經濟增長放緩的情況下，2003年余下的三個季度中國經濟增長將會放緩；估計到第四季度，中國經濟增長將只有7%左右。據媒體報道，瑞銀華寶及野村已獲得中國證監會批準合格境外機構投資者資格。約10家外資

公司已經向中國證監會申請QFII資格，其中包括瑞銀華寶、野村、德意志銀行、瑞士信貸第一波士頓、摩根士丹利及高盛等投資銀行。另外，中國保監會主席吳定富近日說，以2002年的數據推算，我國8.7萬億元城鄉居民儲蓄中，約有4萬億元與保險業具有較大的相關性和可替代性，相當于我國保險業現有總資產的6.6倍。保險業的發展潛力由此可見一斑，同時也確實增加了保險資金入市的要求。

　　從政策面來看，新任證監會主席尚福林日前有個重要的講話，那就是：“中國證券市場發展至今，每一次突破認識上的誤區，都會帶來證券市場新的發展機遇。我們要進一步統一認識、堅定信心，積極推動證券市場改革開放和穩定發展。他還說，堅持推進資本市場的穩定發展，妥善化解歷史問題和風險隱患，要按照‘既不割斷歷史，又不迷失方向，既不落后于時代，又不超越階段’的要求，正確處理改革、發展、穩定的關系，把改革的力度、發展的速度和市場可承受的程度統一起來。”

　　從個股表現來看，繼昨日醫藥股的強勢攀升之后，上海深圳本地股、地產股、生物股分別擔起兩市領漲重任。在此帶動下，個股走勢重新趨于活躍，以正虹科技、深寶恒、天壇生物為代表的科技股、地產股、生物股表現搶眼。在大盤弱勢調整之際，醫藥股、兩市本地股、科技股等紛紛現身充當大盤“穩定器”，表明了主力資金對后市仍然充滿期待。

　　從技術面來看，大盤的這次下跌是必要的，正常的。因為股市從1477點反彈以來，已達200點左右，做100點的調整是正常的；從上升通道來看，我們可以發現，1650點是難以逾越的，其實驗證的方法很簡單，就是用各種分析軟件中的畫圖工具畫出1311點的平行回歸延長線就可以；那么，從波浪理論來講，我們數一數分時走勢圖的浪形，可以發現1477點以來缺少一浪，那就是第五浪，而且第二浪是平臺，當前的應該是第四浪之子浪調整，這是可以預料的，其低點應該高于第一浪的頂點1639點，也就是200日年線1538點。總之，我們認為，大盤從今日將結束調整，向1649點繼續發出總攻。至于能不能創出新高，理論上將是可以的。當然，如果1538點還不能止跌的話，問題就比我們設想的糟糕。那咋辦？觀望！總之，筆者的觀點是：大盤能不能再次創出新高，首先看成交量，其次看能不能產生新的熱點，帶領大盤走出沼澤，重新進入牛途！

　　宏源證券劉鐘海