最近幾個交易日,行情風云突變,如火如荼的藍籌股行情突然停止攻擊的腳步,不管是汽車板塊、還是金融板塊、或者是鋼鐵板塊都出現了寬幅震蕩,進而引發了大盤的調整行情。前期投資者都對藍籌股行情抱有很高預期,但近日投資者對其后市走勢出現了明顯分歧。那么,藍籌股行情是否就此劃上句號?

　　我們首先來分析一下近日藍籌股寬幅震蕩的原因:

　　1、近日有關人士指出,部分省區鋼鐵低水平產能擴張迅速,產量增長過猛,再盲目投資將有較大風險,同時該官員也指出汽車和電解鋁行業也存在不同程度的盲目投資。有關部門負責人的講話給如火如荼的藍籌股行情潑上了一盆冷水；

　　2、此次藍籌股行情是眾多機構投資者共同運作的結果,但機構投資者由于其資金性質不同,介入時間不同,市場研判不同等多方面的差別,使得其運作必然會出現一定的分歧。在藍籌股行情低位運行的時候,機構投資者操作取向一致,基本上以積極建倉為主,推動了藍籌股行情的發展。但當藍籌股行情強勢運行一段時間,積累了一定漲幅后,機構投資者的操作就出現了明顯的分歧,有一部分機構資金開始兌現利潤,進而引發了藍籌股行情的震蕩；

　　3、從技術上看,藍籌股行情近期都出現了放量加速上揚走勢,一般而言,藍籌股行情緩慢震蕩盤升時其走勢是相對健康的,而一旦運行速率突然加快,則意味著短線震蕩也就近在眼前了。

　　短線而言,藍籌股的技術形態有所破壞,其調整行情還將延續,但是否意味著藍籌股行情就此劃上句號,對此我們持否定意見。

　　理由之一:此次藍籌股行情與宏觀經濟趨勢共振,與社會消費趨勢共振,相應具備了中長線發展的潛力。如在1995年、1996年前后,彩電行業面臨大發展機遇。在這樣的背景下,四川長虹、深康佳持續走強,四川長虹歷史上的絕對最高價為66元,這還沒有計算其反復的股本擴張因素。四川長虹剛剛啟動時有多少投資者會想到其后來的輝煌?在1999年前后,電腦開始進入千家萬戶,這樣的背景下網絡股開始放量攻擊,一些領漲品種的最高價都在70元或80元以上,這給我們很強的啟示。而現在正是私人汽車大規模普及的年代,社會消費需求的強勁增長意味著汽車板塊行情還將深入演繹。作為此次藍籌股行情的領漲板塊,汽車板塊將推動藍籌股行情進一步發展。

　　理由之二:藍籌股群體已經逐漸成為股市的核心資產。機構投資者改變了以往以價格為操作核心的運作模式,而是切實圍繞國民經濟增長動力作文章,把握高速增長行業的發展規律,集中力量投資于少數幾個行業或者為數不多的上市公司之上,相應藍籌股群體正逐漸成為證券市場的核心資產。但是這核心資產還存在著相對稀缺問題。核心資產的稀缺性使得機構投資者的投資對象相對有限,操作上是盡可能地收集籌碼,短線強勢攻擊后可能會有部分機構進行短線獲利回吐操作,但回吐過后還是繼續收集籌碼。也就是說,隨著行情的發展,藍籌股籌碼將進一步集中到機構投資者手中。而作為市場的核心資產,藍籌股行情也將深入演繹。

　　理由之三:藍籌股行情的崛起代表著投資理念的深刻變化,這是市場發展不可逆轉的趨勢。從投機思維主導的市場向理性投資主導的市場轉變可能是一個相對漫長的過程,但投資理念的形成并不斷成熟到最終主導行情的發展是證券市場發展的必然趨勢,具有不可逆轉的特性。

　　我們并不否認藍籌股的短線調整要求,但我們認為調整只是暫時的,并不會阻擋藍籌股的中線發展,其未來前景是相對樂觀的,藍籌股行情依然值得期待。

　　事實上,我們認為近日的藍籌股行情還只是大藍籌時代的初級階段。汽車板塊、金融板塊、鋼鐵板塊、港口物流等板塊個股都出現了同步活躍,這在近期的市道中也是相對合理的。但隨著行情的進一步發展,藍籌股群體將發生深刻的結構性調整,在大浪淘沙過程中魚目混珠品種將逐漸走弱。只有真正意義上的藍籌股才能擔當起行情靈魂的重任,當然這也是一個漫長的過程。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

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　　(上海證券報北京首證)